锂云母提锂技术获重大突破 3龙头股望最先受益

　　凤凰网财经讯据江西政府网7日消息，江西浩海锂能科技有限公司联合南昌大学、江西省化学化工学会等单位开发完成的“锂云母全组分利用绿色工艺及关键技术”取得重大突破，并通过了国家级科技成果鉴定。专家一致认为该技术填补了国内外空白，达国际领先进水平。

　　江西政府网截图

　　在新技术条件下，锂云母综合利用率从传统工艺的不到10%提升到近90%，这不仅解决了传统方法生产碳酸锂废渣污染环境问题，且大大提高了锂云母综合经济价值。此次锂云母提锂工艺技术的突破，有望打破国内80%碳酸锂依靠进口的局面，为实现国内自产自足打下了基础。机构建议关注(,)（002466）、(,)（002176）、(,)（002460）。

　　个股研报

　　天齐锂业

　　2018年5月18日，天齐锂业公告，公司及子公司与Nutrien 签署了股权购买协议，公司拟以自筹资金约40.66亿美元受让Nutrien集团合计持有的SQM 62,556,568股A类股(约占SQM总股本的23.77%)股份。2017年SQM归母净利润约为4.28亿，此次收购对价PE约为40倍。标的公司SQM是全球领先的锂盐供应商。收购符合公司发展战略，有利于向“锂辉石+盐湖→锂盐”综合锂供应商转变。公司坐拥世界级矿石锂资源，资源禀赋优异，产能60 万吨锂精矿，并且扩建项目正在建设期，可实现锂精矿产能增加至134万吨/年。此次若收购完成，将进一步提升公司权益资源储量与产销量，更重要的是从“锂辉石→锂盐”供应商转变为“锂辉石+盐湖→锂盐”综合型锂供应商，行业龙头地位不断得到巩固。我们预计，公司2018年和2019年的归母净利分别为30亿元和36亿元，EPS分别为2.59元、3.15元，当前公司股价的PE 水平为23倍和19倍。我们继续看好公司行业龙头地位和全球化布局，维持“买入”评级。[中泰证券]

　　江特电机

　　公司年采选60万吨锂瓷石项目开始试生产，项目完成后预计年产锂云母6万吨左右。公司子公司泰昌矿业16年就拥有约45万吨的选矿能力，按同矿脉矿山选矿情况推算，锂云母产量有望达到4.5万吨。公司自产锂云母合计有望达到约10.5万吨，折合碳酸锂0.66万吨。未来产能有望进一步提高，加上外购锂云母，有望满足公司1.5万吨云母提锂产能需要。自产云母提锂成本较低，利润空间有望超出市场预期。公司披露云母提锂成本约7万元/吨。我们测算自产原材料生产碳酸锂成本约为5万元/吨(见17年9月深度)，按照自产外购21的比例，碳酸锂售价14.5万元/吨保守计算，公司1.5万吨云母提锂产线达产后有望带来10亿元左右的毛利。考虑到公司锂盐项目进展顺利和碳酸锂价格符合预期，维持2018/2019年EPS预期0.54元和0.79元，对应4月18日收盘价10.57元，18年和19年对应P/E分别为20倍和13倍，维持公司的“买入”评级。[天风证券]

　　赣锋锂业

　　公司旗下MtMarion锂矿项目于2017年2月份成功投产，目前产能已达40万吨/年，参股公司Pilbara的Pilgangoora项目有望今年下半年正式投产，预计今年可提供锂精矿8万吨，矿产的逐步投产保证了上游原料的稳定供应。公司在建的2万吨/年氢氧化锂产线2月份顺利点火，并可实现碳酸锂和氢氧化锂生产的自由切换，宁都1.5万吨电池级碳酸锂+2500吨工业级碳酸锂有望今年三季度正式投产，我们预计公司今年锂盐产能有望达7.7万吨，产量将超过5万吨，进一步夯实锂盐龙头地位。我们预计公司2018年EPS2.99元，对应当前PE21.76倍；2019年EPS3.62元，对应当前PE17.97倍。公司今年锂盐产能显着扩张，业绩增长确定性强，维持“推荐”评级。[长城证券]