特斯拉落户上海临港 中德深度合作汽车领域

　　将在(,)（600848）独资建设特斯拉超级工厂，规划年产50万辆纯电动整车，特斯拉国产化后售价降低有望取得较好销量，利好相关配套零部件供应商，重点推荐(,)（601689），建议关注(,)（002050）、(,)（603305）及松下电池产业链。中德两国将在汽车领域深入合作，七大合作项目遍布新能源和智能驾驶领域，合作方优势互补，对促进各自的发展、加速中国汽车产业转型升级具有重要战略意义。美国拟对价值2,000亿美元中国商品加征10%关税，零部件公司如车轮和轮胎等相关公司或受到一定冲击，部分公司如(,)（000887）、(,)（600699）、(,)（002126）、(,)（600660）等大都实现全球化生产，直接出口北美占比较小，加之近期人民币汇率贬值幅度较大，也可部分加征关税的影响，总体对上市公司影响相对有限。

　　特斯拉中国工厂将在上海临港落户。近日特斯拉与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议，将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂(Gigafactory3)，规划年生产50万辆纯电动整车。特斯拉是世界领先的新能源车企，Model3自2016年4月1日发布以来已获得近50万辆的订单，近期产能快速提升，销量有望爆发。中国是特斯拉除美国以外的最大市场，特斯拉国产化后售价降低有望取得较好销量，利好相关配套零部件供应商，但对新能源整车市场或存在一定冲击，重点推荐拓普集团，建议关注三花智控、旭升股份及松下电池产业链。

　　中德两国将在汽车领域深入合作，七大项目涵盖新能源和智能驾驶领域。7月9日，在中德两国总理的共同见证下，两国汽车领域多个企业达成了七项合作协议或谅解备忘录并签约。其中华晨集团和宝马集团、宝马集团与(,)（601633）将分别以纯电动车型国产和成立新能源合资公司的方式加大新能源整车领域合作;大众中国、(,)（600418）和西雅特也将在华设立研发中心开发纯电动汽车生产平台。动力电池方面，(,)（300750）将为宝马提供价值40亿欧元的车载电池组，并与图林根州政府达成协议设立电池生产基地和研发中心。戴姆勒和清华大学、蔚来汽车和博世集团将分别在自动驾驶和领域展开合作。两国还签署了在自动网联驾驶领域合作的联合意向声明，将进行多层次交流与合作，促进两国企业在智能网联汽车及基础设施数据共享、健全智能网联汽车法律法规，共同推动两国智能网联汽车发展。双方本次合作有利于众合作企业解决各自当前发展问题、扩大自身优势。德国是最发达的汽车强国，与其合作将加速中国汽车产业转型升级。长城汽车和大众中国有望借助各自合作方解决新能源车型布局不足的问题，宝马和宁德时代则将继续提升各自在新能源整车和配套电池领域的竞争力。中德两国都面临与美国贸易冲突的外部环境，本次合作将大大促进双边投资与贸易，改善双方的贸易环境。

　　美国拟对价值2,000亿美元中国商品加征关税，中美贸易摩擦升级。2018年7月10日，美国贸易代表办公室公布了新一轮征税清单，表示要对价值2,000亿美元的中国商品额外加征10%关税，关税可能会在8月30日公众咨询结束后生效。本次清单涉及汽车行业的主要有车辆及其零件和附件(87)、发动机与车身电子件(84、85)、橡胶及其制品(40)、玻璃(70)。中国汽车零部件出口有28%左右比例出口美国，2015年到2017年出口金额在171亿美元左右，从零部件出口结构来看，汽车行驶系统零部件占比高达30%，产品以车轮和轮胎等为主，相关公司或受到一定冲击，可以通过海外建厂等降低影响。部分公司如中鼎股份、均胜电子、银轮股份、福耀玻璃等大都实现全球化生产，直接出口北美占比较小。近期人民币汇率贬值幅度较大，也可部分对冲加征关税的影响，总体而言加征关税对上市公司影响相对有限。

　　主要风险1)贸易冲突持续升级;2)国家产业政策变化;3)原材料等价格上涨。

　　重点推荐整车上半年乘用车销量小幅增长，但企业销量增速持续分化，龙头份额提升，持续推荐(,)（600104）。重卡销量持续超市场预期，后续国六排放实施带来稳定更新需求，建议关注(,)（000338）、(,)（000581）。零部件零部件盈利与乘用车销量相关性较高，整体业绩承压，建议关注业绩增速较快、发展前景较好的结构性投资机会。重点推荐银轮股份、(,)（002472）、拓普集团、中鼎股份、福耀玻璃、(,)（600741），建议关注(,)（603788）、(,)（603179）。新能源销量高速增长，推荐(,)（600066），建议关注(,)（002594）。