产品价格走高 行业景气度持续 维生素板块受到机构青睐

　　昨日维生素板块领涨两市，整体涨幅6.48%，多只维生素龙头股引起了机构投资者的青睐。龙虎榜数据显示，两机构席位买入新和成（002001）4603万元，深股通买入2943万元并卖出515万元;一机构席位买入亿帆医药（002019）2894万元，深股通买入384万元并卖出1586万元。

　　维生素价格仍有上涨空间

　　盘面数据显示，新和成、兄弟科技（002562）、亿帆医药、浙江医药（600216）昨日全部实现涨停。其余个股表现也非常抢眼，金达威（002626）、花园生物（300401）、圣达生物（603079）、广济药业（000952）、ST冠福（002102）分别上涨8.88%、8.30%、6.59%、5.69%、4.98%。，寿仙谷（603896）、东北制药（000597）、华北制药（600812）、葵花药业（002737）、尔康制药（300267）、安迪苏（600299）分别上涨3.17%、3.13%、2.95%、2.34%、2.06%、2.04%。

　　行业方面，11月已有国内厂家提高VA产品报价至360元/公斤，较此前上调40元/公斤，市场货紧挺价。欧洲市场VA1000报价小幅反弹至63-65欧元/公斤。本周维生素价格大涨，维生素A周均价从273元/公斤涨至327元/公斤，环比涨幅20%;维生素B5从179元/公斤涨至205元/公斤，环比上涨也近15%;维生素D3、维生素B3、维生素K3价格也都呈现出5%左右的增幅。

　　“由于多数维生素品种下游均为饲料，且行业竞争格局相似，单一小品种短期大幅涨价一定程度上会向大品种扩散，引发行业的涨价潮，与10月底相比，国内下游企业维生素使用成本增长超20%。”民生证券研究员陶贻功分析道，“一方面，冬季为维生素需求旺季，虽然近期在需求上略微受非洲猪瘟影响，但作为饲料中的必须添加品，价格成本占比小，应用不可替代性强，短期内供不应求格局难以改变;另一方面，维生素出口比重有望加码，价格仍有上涨空间。”

　　工艺难度大行业集中度高

　　个股方面，新和成是世界四大维生素生产企业之一，拥有维生素E产能约40000吨，维生素A产能约10000吨，维生素D3产能约2000吨;维生素产品包括维生素E、维生素A、维生素D3、维生素H(生物素)。新和成11月21日在互动平台透露称，“公司维生素产品产销均正常，涨价有利于公司提升业绩。”

　　安迪苏是全球液体蛋氨酸龙头，受益蛋氨酸价格持续反弹。公司具备44万吨蛋氨酸产能，液体蛋氨酸全行业成本最低，近期部分供给端停产检修，赢创产能受莱茵河运输影响受限，蛋氨酸价格持续反弹，从10月初的18元/公斤反转，最新成交价在22.5元/公斤，每涨价1元/公斤给公司带来的净利润在2.8亿元。

　　针对维生素市场，国联证券分析师马群星表示，维生素A的工艺难度大，技术壁垒高。十多年来没有新的进入者，产业供应格局稳定，目前全球维生素A的产能约为3万多吨，国外企业为DSM、BASF和安迪苏，国内企业为新和成、浙江医药和金达威，新和成维生素A产能为全球最大1万吨，行业集中度较高。Roche路线在1948年开始工业化生产，目前DSM、安迪苏和我国三大厂商采用这个路线，柠檬醛收率在59%;BASF路线在1971年开始工业化生产，柠檬醛收率在64%，相对较高，但对设备要求高且三废处理难度较大，两种工艺各有优点。

　　“维生素板块受年底海外装置供应量缩减、库存偏低等因素提振，价格出现反弹，建议关注维生素A龙头新和成、维生素B5龙头亿帆医药以及K3龙头兄弟科技。”联讯证券认为。

　　记者张曌