券商聚焦华泰证券首予凯莱英(06821)“买入”评级 目标价149.14港

股市行情 2022-11-23 18:12今日股市行情www.xyhndec.cn

  华泰证券发布研究报告指出,凯莱英(002821)(06821)为金赛道中的明珠,发力正当时;CDMO(合同研发外包)行业蓬勃发展,高景气度;公司小分子CDMO技术工艺全球领先,订单充沛且产能建设增量提质;其新兴业务全产业链布局,新增长点层出不穷。该行预计公司2022-24年每股盈利8.78/7.54/8.11元(人民币,下同),考虑公司技术工艺领先且在手订单充沛,产能有序扩张,经营能见度高,给予目标价149.14港元,覆盖给予“买入”评级。

  从行业上看,该行指出,CDMO为药企隐形支持者,可分享药品研发及上市后的红利。全球CDMO市场2020年规模为327亿美元,增长稳健。从技术上看,公司技术工艺优势突出,在世界主流制药工艺和手段上已达到行业先进水平,尤其是其连续性反应和生物酶催化等技术,已达到世界领先水平;其小分子CDMO为公司支柱业务,21年实现收入42.4亿元,同比增长45.7%。

  从公司战略上看,该行指出,公司新兴服务22年首3季收入6.71亿元,同比增长54%,多点驱动下,该行看好22、23年收入持续翻倍潜力。新兴服务中,于22年上半年,1)临床研究服务收入同比增长242.0%,新增服务项目超170个,在手订单超4.5亿元,该行看好板块高速发展;2)化学大分子收入同比增长210.7%,新增项目近50个,势头迅猛;3)制剂收入同比增长79.4%,新承接项目约100个;4)生物大分子CDMO产能陆续投产,在手订单超2.6亿元,进入收获期。

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