券商聚焦大和微升快手(01024)目标价至78港元 料其于2023年提前实

股市行情 2022-11-23 18:12今日股市行情www.xyhndec.cn

  大和发研报指,快手(01024)今年三季度业绩表现强劲;调整后净亏损收窄至6.72亿元(市场预期为亏损17亿元),推动调整后亏损率改善至2.9%,而第二季度为6%。三条业务线均实现弹性增长,而外部广告正如该行预期的受宏观经济疲软拖累。期内总用户流量同比增长23%,营销成本同比下降17%,受DAU(日活跃用户)及用户花费时长增长的推动,打消了市场对竞争压力的担忧。

  尽管宏观环境艰难,但该行认为快手彰显了其在强劲的电商领域市场份额增长潜力,或推动其于2023年早于预期地实现集团层面的盈亏平衡。由于电商业务表现强劲,该行将2022-24年收入预测上调2-4%。目标价从75港元上调4%至78港元,维持“买入”评级。

  本季度,凭借强劲的私域流量及直播电商需求,快手在中国互联网板块的表现显着领先同业。对于第四季度,受月活跃买家增加(三季度达到1亿)、购买频率及平均订单价值提升的推动,该行预计快手的电商GMV将同比增长30.5%至3,135亿元。,由于其闭环生态系统,电商GMV增长的强劲亦将推动电商商户贡献广告收入(占快手广告收入的40-50%)。故尽管外部广告收入仍然受宏观经济拖累而持续疲软,该行仍预计快手广告业务在第四季度将实现9%的同比增长,较第三季度加速。对于直播,预计收入同比增长5%。,随着海外业务货币化的加速及国内业务利润率的持续扩张,该行认为快手将在2023年实现集团层面的盈亏平衡。

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