金针探底 2800点失而复得 恐慌盘杀出转机来了

    　1月18日，市场全天午后V型反弹，沪指2800点失而复得，创业板指数领涨。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨1%，创业板指涨1.93%。

　　权重股尾盘集体走强带动指数反弹。板块来看，BC电池、CPO、MR、证券等板块涨幅居前，旅游、乳业、石油、零售等板块跌幅居前。

　　总体上个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。沪深两市今日成交额8648亿，较上个交易日放量2272亿。

　　北向资金全天小幅净卖出7.41亿元，连续5日减仓；其中沪股通净买入10.52亿元，深股通净卖出17.93亿元。

　　本周A股连续登上热搜，随着今天沪指盘中跌破2800点，#2800#也成为热门话题。

　　股市出圈，讨论者从股民扩散到网民，反映的其实是情绪面走向极端——当前而言无疑是冰点。一切皆周期，跨过真正的冰，才能有踏实的暖。

　　就像今天的金针探底，盘中跌到最低点时，有多少人相信还能翻红，甚至回补跳空缺口？

　　昨天收盘，下跌个股超过5000家创了新高，今天则降至3500多家。

　　看似少了1500家“待涨”，实则盘面亮点更多、情绪转暖了，这里带大家看看。

　　是国家队又又又出手。

　　拿沪指和创指举例，早盘10点前后和11点半前后（含下午开盘前几分钟），出现了两波拉升。

　　对应段的宽基ETF来看，第一波拉升，上证50ETF出现放量↓

　　第二波拉升，则是“老朋友”沪深300ETF再度放量（下图为510300）。

　　下午2点前后，沪深300ETF易方达也随放量拉升翻红。

　　去年四季度以来，沪深300ETF就时常被“神秘资金”借道护盘，这两天异动明显。毕竟沪深300指数的成分股中，有不少两市（含创业板）的权重股。

　　创业板指午后率先翻红，宁德时代在其中的贡献度不可忽视。

　　周二，4只规模靠前的沪深300ETF（华泰柏瑞、易方达、华夏和嘉实）成交额突破180亿元。

　　周三，成交额持续放大，4只产品合计成交额近176亿元。

　　今天，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF今日成交额分别达到152.57亿、59.08亿、56.67亿、43.55亿元，4只沪深300ETF合计成交额近311.87亿元。

　　结果上看，这几天主要股指数多次出现国家队“一买就反弹，停手就回落”的走势，但想象一下，如果没有他们护盘，更剧烈的杀跌无疑会带来更多恐慌。

　　下午2点46分，三大指数全线翻红，也说明多次托底得到了正反馈。

　　而今天盘面的第二个看点，就是恐慌盘疑似出现了。

　　量能上，今日两市成交额明显放大，从近期的6000多亿元增至8000多亿元。有老股民对笔者表示，不必计较一时，只要底部量“杀”出来了，转机也就不远。

　　不过还是要看看，今天是谁在卖？

　　从盘中资金流向看，机构和主力资金并非今天的卖出大头，反倒是大户与散户盘中一度大幅卖出。

　　结合这两天报道，讨论较多的“雪球敲入”或许也是一部分。

　　据报道，目前市场上的雪球产品，主要对标的是中证500和中证1000指数。这类产品实际是卖出了敲入结构的看跌期权，在最极端的情况下，若等到合约到期日，指数和期初比仍旧负收益，则投资者亏损＝投资本金×标的期末价格较期初价格跌幅×杠杆（如有）。

　　网传“X总”的聊天截图显示，该客户参与的2022年1月13日中证500指数雪球存续期为24个月，2024年1月15日为产品到期日，该笔起息价即期初价是7097.76，1月15日中证500指数收盘价即期末价为5193.3，因该合约保证金率为25%，期末价低于期初价25%以上（跌幅为-26.83%），投资的200万本金和票息皆无。

　　不过，据信达证券金工团队最新假设和测算，此轮跌幅已造成约70亿元的中证500雪球产品和50亿元的中证1000雪球产品发生敲入。总体来看，雪球产品的敲入相对分散，且距离第二轮集中敲入尚有空间。

　　信达证券表示，雪球类产品的存在并不能直接影响现货市场的走势，主要影响仍然集中于股指期货的价差走势上，指数价格走势的决定性因素仍是成分股股票的基本面。

　　北向动作也值得一提。昨天单边净流出130亿后，今天早盘北向资金一度小幅净流入，但下午开盘扭头卖出，带动大盘日内二次探底。

　　第三大看点，则是今天光伏与AI板块的主动逆势。

　　经过本周调整，开年以来累计上涨的板块仅剩6个，此前热炒的旅游、冰雪产业等大消费板块也明显回撤。银行板块此前较抗跌，不过涨幅也接近完全回吐。

　　于是这两天，部分资金选择在前期超跌的板块里抱团。

　　虽然尾盘翻红走高的板块有很多，但全天看下来，主动逆势的只有两个。

　　一边是以BC电池为代表的光伏。

　　消息面上，据InfoLink数据，今年1月份，全球光伏组件排产49GW，其中国内排产42GW。春节前后本是光伏行业的传统淡季，组件生产企业往往也会调低开工率。但今年1月份组件生产企业开工率好于预期。

　　对于全球光伏行业今年的发展态势，集邦咨询表示，预计2024年全球光伏新增装机474GW，同比增长16%。从区域结构来看，欧洲各国在2023年大幅上调其远期光伏装机目标，并推行多项利好政策，2024年欧洲新增装机将达90GW，有望长期保持稳步增长，增速为14%；美洲整体新增装机有望达87GW，同比增长33%。

　　财信证券表示，本轮光伏业景气周期以2020年为起点，至2023三季度行业利润同比增速首现负值。2023年末组件价格跌至1元/W，全产业链利润空间压至盈亏平衡线附近。预计2024年需求端增幅约10%-20%，2024年产业链利润空间在低位震荡中寻底，期间部分拟投产能推迟或退出，关注供给端产能投建节奏。

　　另一边，是以CPO代表的AI线。

　　根据工信部无线电管理局消息，工信部日前组织开展第二批无线电发射设备型号核准自检自证试点企业遴选工作。经企业自愿申报、省级无线电管理机构初审及专家评审，拟确定大唐移动通信设备有限公司等10家企业作为第二批自检自证试点企业，试点有效期2年。

　　兴业证券表示，通信行业下游需求结构出现了质的变化，从以传统运营商为主到云计算、新能源、AI、卫星等新下游层出不穷，且均具备超千亿产值空间。展望 2024 年，通信行业或仍具超额收益，看好算力、终端复苏和卫星通信三大投资方向，运营商仍然具备较好配置价值。

　　前面两大方向，机构参与度都不小，如果要找出第三个方向，那就是游资散户主导的“华字辈”了。

　　其中核心个股深中华A今天盘中炸板，尾盘随大盘转暖回封，华字辈也还有不少个股涨停，暂时还不能预判什么时候“大结局”。

　　但回顾上次炒名字的行情，“玄学”题材在市场回暖时大概率会让位于“逻辑+超跌”的优质资产，所以有兴趣参与的投资者也应多个心眼。