原募投项目分文未投 辰欣药业超七成募资购买理财

　　2019年11月26日，【()、】发布《辰欣药业关于使用闲置的募集资金进行现金管理的进展公告》，本次使用闲置的募集资金委托理财金额共计2.50亿元人民币，其中2.35亿元和1500万元分别用于购买工银理财保本型“随心E”（定向山东）2017年第2期（SXESDBBX）。

　　事实上，公司自2017年上市以来一直热衷购买理财，据同花顺数据统计，2018年、2019年来滚动资金分别达49.98亿元、44.61亿元，耗费的募集资金分别高达15.80亿元、24.00亿元（滚动资金）。而上市初募集的三个项目却分文未投，公司此前公告称拟变更这三大项目，涉及变更募集资金6.47亿元，主要系受“限抗令”影响，外加国家限制静脉输液、市场竞争加剧等因素影响，三大募投项目非PVC软袋、冻干粉针剂、分装粉针在2019年前10个月的产能利用率分别仅66.42%、50.89%、15.54%所致。

　　因产能利用不足 原募投三大项目分文未投

　　根据同花顺数据统计，公司2017年首发合计募集11.66亿元，扣除募资费用后的实际募资金额达11.10亿元。截至2019年6月30日，公司已累计使用的募资总额为2.59亿元。国际CGMP固体制剂车间建设项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目三个项目分别投入2.27亿元、3417万元、96万元。

　　而上市初募集的三个项目却分文未投，原募投的三个项目“新建年产1.5亿袋非PVC软袋输液生产线项目”、“新建年产2亿支冻干粉针剂生产线项目”和“新建年产5000万支分装粉针剂生产线项目”为对公司原有产能的扩充和品种的丰富，其中非 PVC 软袋输液为公司主要产品类型，冻干粉针剂项目为调整产品结构，粉针剂项目为新剂型投入

　　2019 年 11 月 13 日，公司披露公告称，拟将原募投的三个项目变更为“BFS“吹灌封”一体化无菌灌装生产线项目”、“2.4 亿瓶袋直立式软袋项目”、“CGMP 固体制剂二期工程项目”及补充流动资金，变更募集资金合计6.47亿元。

　　2019年11月14日，针对该项变更募集资金投资项目事宜，上交所提出问询，希望公司说明三个募投项目终止实施的具体原因，结合终止原因，说明前期募投项目立项及论证是否审慎等问题。

　　2019年11月21日，公司回复上交所问询称，拟暂缓这三个募投项目主要是由于公司现有产能尚未完全利用，为避免资产闲置，会加强市场营销力度，计划在合适的时机启动项目建设。

　　根据公司公开信息整理，2013年-2015年，产品包装结构“软塑化”是输液行业的发展趋势，辰欣药业的非PVC软袋销量持续上涨，公司产能利用率在2013年、2015年均超过80%，2016年来，国家限制静脉输液和抗生素政策逐步加码，对大输液、抗生素企业、注射剂企业产生了不利影响，公司的非PVC软袋销量逐年下滑，公司称，综合行业因素、销量不达预期、市场竞争激烈等因素，未贸然投资建设“新建1.5亿非PVC软袋输液项目”，公司非PVC软袋项目在2019年前10月产能利用率仅66.42%。

　　在冻干粉针剂方面，公司拥有22个品种40个规格的药品注册批件，涉及抗感染类、抗肿瘤、消化系统、心脑血管类、肝病用药和麻醉及辅助用药等领域，药品批文数量较多。2013-2015年产能利用率较高，2014年、2015年产能利用率分别高达112.06%、90.71%。但受国家“限抗令”的影响，公司冻干粉针剂中抗生素的产销可能受到影响，2018年来，国家限抗政策越来越严，抗生素的使用量出现下降，非基本药物的注射用阿奇霉素、注射用克林霉素磷酸酯等受到严重影响。2018年度、2019年1-10月，公司冻干粉针产品销量继续下滑，产能利用不足，公司决定终止建设“新建2亿冻干粉针项目”。

　　分装粉针项目中设计产品为心脑血管用药注射用果糖二磷酸钠、注射用磷酸肌酸钠；抗感染用药注射用比阿培南。由于分装粉针价格等因素的影响，公司的分装粉针产品销售量未能达到预期。另一方面，注射用果糖二磷酸钠与注射用磷酸肌酸钠于2018年被列为重点监控用药、于2019年被新版医保剔除，药品的政策和市场环境受到很大的限制和监管；注射用比阿培南为抗生素类药物，在国家限制抗生素用药的大环境下，该产品的销量也将受到很大影响。基于政策面的原因及对未来市场的判断，公司拟终止该募投项目。