万科发行公司债券属于哪种性质筹资，为什么万科债券利率那么低？

　　相信大家对万科集团并不陌生，很多人也听说过万科集团。今年5月13日，万科企业股份有限公司宣布，计划于2020年面向合格投资者，发行规模不超过25亿元(含25亿元)。那么，万科属于哪种性质筹资呢？

　　万科发行公司债券属于哪种性质筹资？

　　万科发行公司债券属于债务资本筹资。

　　原因如下万科公司发行的债券不能无条件免除向合同支付现金或其他金融资产的义务。换句话说，就是要到了时间必须还本付息。，债务资本筹资具有财务风险高、融资成本低的特点。，权益资本筹资具有财务风险小、筹资成本高的特点。

　　万科发行公司债券的原因是什么？

　　由于房地产公司的特点，开发一个房地产项目都需要强大的现金支持。从征地开始到工程建设，需要占用现金，直到预售才能收回现金流，所以房地产公司负债率比较高；房地产公司在销售成品之前需要向银行借钱，也就是间接融资。如果它们是上市公司，它们还会通过发行债券直接融资，而且成本低于从银行借钱的间接融资。

　　企业债和公司债的区别有哪些？

　　企业债券和公司债券有六个区别。

　　第一，在发行制度上，公司债券由证监会审批，证监会有权决定是否批准发行，对整体发行规模没有一定限制。企业债券采用审核制度，由国家发改委进行审核，发改委每年会设定一定的发行额度；

　　第二，在发行条件上，公司债券相对宽松；

　　第三，在担保方面，公司债券采取无担保债券的形式，而企业债券则需要银行或集团的担保；

　　第四，发行定价存在显著差异。公司债券的最终定价由发行人和保荐人通过市场询价确定，类似于a股和可转债的定价。企业债券的利率上限是发行债券的利率不高于同期银行存款利率的40%；

　　第五，关于发行状态，公司债券可以一次审批，多次发行。企业债券一般要求在批准后一年内发行；

　　第六，公司债券在信用评级体系上有所突破，可以说是与国际接轨。也就是说，受托人应定期跟踪公司的管理状况，并披露信息。

　　为什么万科债券利率那么低？

　　1）突出的信用优势

　　除了中诚证券评估有限公司给予的主体信用和债券信用AAA评级外，万科在海外还获得了穆迪Baa  1、惠誉BBB+、标普BBB+评级，成为内地房地产行业最具信誉的企业之一。

　　根据万科2015年中期报告，公司持有货币资金446.1亿元，远高于一年内到期的短期贷款和长期贷款之和237.7亿元。剔除不构成实际偿债压力的预收账款，万科其他负债占总资产的比例为38.86%，比2014年末低2.59个百分点。万科净负债比率(计息负债减去货币资金，除以净资产)为15.76%，在业内仍处于较低水平。

　　2）房地产企业掀起了公司债券发行热潮

　　根据数据显示，中国开发商对债券融资有很强的需求。2015年上半年，房地产债券发行总量占亚太地区的63%，只有6家中国开发商发行了总价值超过10亿美元的债券。，越来越多的中国开发商获准进入国内债券市场，这已成为国内债券市场创下新低的重要新生力量。

　　3）债券市场环境正在改善

　　债券市场供不应求，交易所发行的公司债券利率明显低于银行同期同级别的其他信用债券，第一个原因是7月后股市持续动荡，大量新资金、集中回流债券市场；，央行不断下调降准降息，也导致大量资金进入债券市场，降低了债券市场的发行成本。，公司债券可以转换成标准债券放入质押库，为投资者后续操作提供了更方便的流动性功能，备受青睐。

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