股票价值估值的方法的优缺点是什么?有哪些估值方法?
在股票投资中,股票价值估值是非常重要的,市场中也有很多不同的方法。但是,估值方法不同,其优缺点也大不相同。下面我们就来详细了解一下股票价值估值的方法的优缺点。
1、市盈率估值方法
市盈率估值法就目前非常常见的一种方法。
优点:跨行业更适用,更直观,更容易简单反映公司经营状况与股价的关系。
缺点:市盈率估值方法的问题主要来自于盈利能力的不稳定性。一些非经常性损益会造成利润的波动。对于一些周期性行业,利润有高有低,很难获得稳定的利润和市盈率。此外,市盈率法对初创公司和爆发性的互联网公司不太适用。另一方面预期市盈率由于随机性强(判断预期收益的主观性太强),容易低估股票的估值。
应对策略:适当抹平市盈率波动的一个方法,就是看一个公司过去三年甚至五年的平均市盈率。但我国用的不多,一个重要原因是中国市场发展太快,增长太强劲,所以平均市盈率往往滞后。
2、市净率估值法
优点:与利润变动较大的估值相比,P/B估值法的稳定性相对较强,因为企业的净资产往往变动不大。这种估值方法对于一些利润变动巨大的企业尤其有用,比如周期性行业、证券行业。
缺点:不同企业的净资产差异大于利润差异。比如一个企业的资产是十几年前评估的,所以当时的评估值往往和现在相差很大。另一方面,净资产经常面临折旧摊销不当等问题。
此外,不同企业之间,利润的相互可比性较强,但净资产的相互可比性较弱甚至较弱。
3、股息收益率
从公司经营的原则来看,股利水平不一定与公司质量直接相关。
优点:股息率估值法往往能为投资者找到可靠的好公司。一方面,能够以真金白银作为分红的企业往往具备良好的资质、现金流和竞争力。而且,管理层并不认为他们应该保留大量现金来抵御未来的风险。
缺点:高股息率还可能是其他原因,例如,一家新上市的公司有一个大分红,因为它的大股东不能减持股份,但他们需要现金。该公司对其未来的运营感到悲观,所以它有较大的分红,并缩小其业务,等等。符合上述条件的企业不一定不值得投资,单纯以其高股息率决定投资无疑是不合适的。
4、折现法
在国际投资者中,现金流折现法被广泛使用。
优点:这主要是因为它考虑了企业的自由现金流,更真实地反映了企业的经营情况,也考虑了资金的成本,从而更好地比较相对的投资机会。
缺点:自由现金流折现法也存在很多问题。一方面,比较长的历史数据过于复杂。且参数较多,可操作性太强。
综上,每种股票价值估值方法都有自己的优缺点,因此我们在进行投资时,不能仅仅依靠一个指标来判断,要多个指标相结合,全面分析。
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