券商晨会精选：股价大幅调整后白酒已进入价值区间？

　　昨日，昨日三大指数开盘涨跌不一，随后盘中指数走势分化，军工股再度走强，在线教育、CRO概念等板块持续拉升，盐湖提锂、鸿蒙概念股活跃，氢能源、啤酒概念下挫走弱，煤炭、煤炭、石油、钢铁、化工等周期板块集体走低。

　　午后指数震荡回暖，创指一度站上3300点，锂电概念再掀涨停潮，汽车、芯片股先后拉升，证券、银行等金融板块持续回调。

　　今日券商晨会上，市场方面，海通证券推荐重点关注处在估值底部且景气度提升较高的券商板块；国泰君安表示后市看好中盘蓝筹和科技成长；行业方面，中信建投指出白酒已经进入价值区间；中信证券称N型电池开启新阶段，HJT有望成为主流技术。

　　【市场】

　　海通证券重点关注处在估值底部且景气度提升较高的券商板块

　　海通证券认为，受近期外围市场大幅波动影响， A股市场资金做多意愿不强，市场整体偏谨慎，所以操作上建议以谨慎为主，切忌反弹中盲目追涨。但从中长期来看目前国内经济持续恢复中，市场主要逻辑并没有出现太大变化，A股仍是当下全球资本市场最好投资赛道之一，对后市也不必过度悲观。

　　在行业配置上建议重点关注仍处在估值底部区域且景气度提升较高的券商板块，以及中长期具备较强成长性的新能源车、半导体、光伏等板块，如市场适度调整反而是布局良机。

　　国泰君安后市看好中盘蓝筹和科技成长

　　国泰君安指出，未来随着无风险利率与风险评价的下降以及风险偏好的回升，A股市场上行仍然值得期待。由于风险评价的下降与风险偏好的回升，下一阶段投资风格的重点不在大盘蓝筹，而在中盘蓝筹，重点在于科技成长，包括新能源、电子和国防科技。市场风险偏好提升是有限的，投资仍要聚焦有业绩的蓝筹股。

　　【行业】

　　中信建投白酒已经进入价值区间

　　中信建投8月20日表示，随着最近股价调整，白酒已经进入价值区间，茅台、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）21年估值仅为36-40X，22年为29X-34X，下半年后期考虑估值切换将有明显收益。

　　渠道跟踪来看，当前尚未开始中秋备货，除局部疫情较严重区域外，经销商对中秋旺季仍持乐观态度。当前渠道库存整体较低，批价表现坚挺，茅台需求紧俏，渠道基本无库存，五粮液、国窖动销良好，库存维持半个月左右。

　　中信证券N型电池开启新阶段，HJT有望成为主流技术

　　中信证券指出，随着P型电池接近理论效率极限，N型电池技术料将成为未来发展的主流方向。HJT电池工艺流程明显简化，具有更高的转化效率和产品良率，成为产业投资和市场关注的重点。

　　HJT电池技术具有双面率高、温度系数低、无光衰、弱光效应、载流子寿命更长等优点，实现最新平均量产效率24%+，最高效率25.26%。而且，作为平台型技术，未来通过与IBC、钙钛矿等技术叠加组成叠层电池，转换效率极限值进一步打开，有望成为下一代主流电池技术。