军工行业：国际局势风起云涌 国内军工建设加速发展

    行情回顾:

    本周表征军工板块行情的中航军工指数收于840.24点,下跌2.66%,跑输沪深300指数1.53个百分点。在28个申万一级行业中,周涨跌幅排名第16位。继上周大盘大跌后,本周市场信心依然不足,继续下挫,期间沪指一度下跌至2500点以下。军工板块受市场影响继续回落,板块位置基本回归到2014年的低位水平。从基本面来看,未来随着军工企业、军民融合改革的不断加速,军工行业业绩持续面临大幅改善的局面。在基本面向好,而板块低位的情况下,行业体现出较好的投资价值。

    重大事件:

    1、美欲退出《中导条约》;2、国产大型水陆两栖飞机AG600“鲲龙”水上首飞;3、美国两大军用电子商合并:全球第七大军工企业诞生

    全球动向:

    1、韩朝美三方开会讨论解除板门店共同警备区武装事宜;2、日本将追加采购F-35A,机群将扩编至60架;3、特朗普不满沙特记者失踪案处理方式,但不取消军售订单。

    核心观点:

    国际局势风起云涌,国内军工建设加速发展:本周国际方面,最引人注目的就是特朗普表示美国将退出《中导条约》。“沙特记者失踪”案也将美国拉入了舆论的漩涡。外部局势的不可预测给中国国防带来了较大压力,加快军队建设就显得迫在眉睫。国内方面,本周我国第三十九、四十颗北斗导航卫星成功发射、AG600“鲲龙”进行水上首飞,以及15日习近平主席主持召开了中央军民融合发展委员会第二次会议,都表明我国军工装备建设正在持续加速。未来随着军民融合的不断深入,以及军改的不断推进,军工企业盈利能力将得到大幅改善。长期来看,行业基本面持续向好。

    风险提示:

    军工改革进度低于预期,军工行业发展低于预期。