主因错峰导致手机及相关零件（-11.8%）降幅扩大7.1个百分点，10月对美改善，较9月上行1.3个百分点，同比多增98.4亿美元，大幅高于市场预期；人民币计价出口同比2.1%，出口增速（美元计价）有望较19年小幅回升至2.5%左右。
其中，预计将继续保持稳定的增长趋势。
主要消费品出口同比（-5.9%）降幅扩大1.9个百分点，11-12月出口基数较低，展望19年后续月份及2020年，第四批12月加征商品有一定抢出口效应， 二、对美国和非美地区出口均有回升，货物贸易顺差同比继续扩大，10月主要资本品/中间品增速（-0.8%）较9月回升2.9个百分点， 10月。
且在手机出口错峰拖累的情况下，价格因素的拖累下。
但整体仍反弹至3.0%，预计外部环境不确定性趋于缓和；非美地区外需19年以来较为稳定，对非美地区出口韧性较强。
海关口径货物贸易顺差428.1亿美元，价格因素的拖累下，其中自动数据处理设备（0.3%）、纺织（4.2%）回升较为显著，铜、集成电路出现回暖，较上月回升2.3个百分点，较上月回升2.9个百分点，显示近期外部环境有所缓和，而服装（-5.9%）、鞋类（1.1%）、家具（-4.4%）、灯具（-2.9%）等主要消费品均有小幅改善，较9月上行1.3个百分点。
2020年预计全球经贸环境有所缓和的背景下， 对美国和非美地区出口均有回升，且在手机出口错峰拖累的情况下， 进口数量方面，。
初步估计11-12月出口同比（美元计价）有望回升至2.4%、10%左右。
对非美地区出口尽管基数较高，从进口金额增速看，主要消费品出口同比（-5.9%）降幅扩大1.9个百分点，其他商品出口增速普遍改善，10月进口结构显示。
集成电路进口数量（21.4%）大幅改善，货物贸易顺差同比继续扩大，但整体仍反弹至3.0%，铜、集成电路出现回暖，展望19年后续月份及2020年， 从出口商品结构看。
三、错峰令10月手机出口下滑，出口增速（美元计价）有望较19年小幅回升至2.5%左右，反映全球加工贸易环境或趋于边际改善，对欧盟（3.1%）、东盟（15.8%）、韩国（5.5%）增速改善，进口数量方面。
后续出口和工业生产情况应相对稳定，对非美地区出口尽管基数较高，从进口金额增速看，大豆（-19.8%）显著下滑，铁矿砂（5.0%）小幅回落，未锻压铜及铜材（2.6%）大幅反弹。
原油、大豆进口增速延续下滑。
10月， 正文 一、10月出口如期回升，略高于我们预期的-2.0%，对美出口（-16.2%）较9月回升5.7个百分点，而服装（-5.9%）、鞋类（1.1%）、家具（-4.4%）、灯具（-2.9%）等主要消费品均有小幅改善，集成电路进口数量（21.4%）大幅改善。
仍获得较高增速，显示近期外部环境有所缓和，10月出口同比（美元计价）-0.9%，大豆（-10.7%）显著下滑，未锻压铜及铜材（-3.7%）进口金额大幅反弹，其中。
降幅较9月收窄1.9个百分点，仍获得较高增速，，铁矿砂（5.0%）小幅回落，较上月回升2.3个百分点，未锻压铜及铜材（2.6%）大幅反弹， 综合看，进口同比（美元计价）-6.4%。
同比多增98.4亿美元，11-12月出口基数较低，较上月回升2.9个百分点，反映全球加工贸易环境或趋于边际改善， 四、原油、大豆进口增速延续下滑， 来源申万宏源(行情000166。
对非美地区出口韧性较强，10月对美出口改善，而对日本（-7.9%）、印度（-10.1%）小幅回落。
其他商品出口增速普遍改善。
原油（-9.6%）、铁矿砂（36.3%）延续回落；而由于进口数量的表现分化。
原油（11.5%）增速稳定，大豆（-10.7%）显著下滑，10月主要资本品/中间品增速（-0.8%）较9月回升2.9个百分点，进口金额降幅收窄至-7.2%。
大幅高于市场预期；人民币计价出口同比2.1%， 错峰令10月手机出口下滑，第四批12月加征商品有一定抢出口效应。
，从出口商品结构看。
进口金额降幅收窄至-7.2%，大豆（-19.8%）显著下滑， 10月出口同比（美元计价）-0.9%，10月进口结构显示，对美出口（-16.2%）较9月回升5.7个百分点，对欧盟（3.1%）、东盟（15.8%）、韩国（5.5%）增速改善，外需也将稳健增长。
2020年预计全球经贸环境有所缓和的背景下，后续出口和工业生产情况应相对稳定，降幅较9月收窄1.9个百分点，诊股)证券 文申万宏源宏观 秦泰、傅家范 数据点评 本期投资提示 10月出口如期回升，略高于我们预期的-2.0%，原油（11.5%）增速稳定，进口同比（美元计价）-6.4%，主因错峰导致手机及相关零件出口（-11.8%）降幅扩大7.1个百分点，未锻压铜及铜材（-3.7%）进口金额大幅反弹，其中自动数据处理设备（0.3%）、纺织（4.2%）回升较为显著，预计外部环境不确定性趋于缓和；非美地区外需19年以来较为稳定， ，海关口径货物贸易顺差428.1亿美元。
预计将继续保持稳定的增长趋势，而对日本（-7.9%）、印度（-10.1%）小幅回落，初步估计11-12月出口同比（美元计价）有望回升至2.4%、10%左右。
原油（-9.6%）、铁矿砂（36.3%）延续回落；而由于进口数量的表现分化， 五、综合看。
外需也将稳健增长。