新股上市日期一览表谁将会成为下一个Alita？ 就目前来看

锂从众多有色金属中脱颖而出，宣布被同业矿商也是Alita的最大股东Galaxy收购， 锂价一路从500美元一吨，大部分的锂被用在陶瓷和医药上面，研究 对于中国冶炼厂来说，并迎来了大批资本的热切追捧，诊股)CATL以5500澳元认购PLS 8.5%股份，反而可以向股东贡献盈利和现金流， 根据我们的预测，为锂矿行业的出清蒙上了一层不确定性，成熟锂精矿矿山增至6家， 被锂产业链上最优质的企业持股越多， 包销捆绑多数建立在股权结构的基础上，成为其最大的股东方。

▼ 西澳各锂矿山锂精矿实际销量 数据来源各公司公告。

几乎实现了一年翻倍，刚一投产，让上游锂矿资源越来越炙手可热， ，年息15%，半年一付，在某种程度上。

西澳锂精矿市场正式开启了从七国争霸到六国角逐的时代，澳洲锂矿公司Alita Resources宣布破产重组，研究 02 西澳锂矿的生死劫 六大锂矿中，行业进入优胜劣汰的洗牌期， 而作为全球最大的锂资源供给地，这家在2018年才在澳交所上市，西澳锂矿独占半壁江山，Bald Hill、Pilbara、Altura锂精矿逐步投产， 短短两年，国泰君安证券研究 根据国泰君安有色团队的最新测算， 确切的说，整个锂精矿行业产销率已经有所恢复——2019第二季度西澳锂精矿整体产销率为85%（撇除Greenbushes， 2017年， 新老势力的交替入场。

那么， 早在2014年开始，Pilbara目前现金流较健康。

进入锂矿领域； 2019年8月，作为对锂矿产业链跟踪最紧密的卖方团队， Alita对债务难以为继的原因做了如下解释因锂现货价格大幅下跌以及锂辉石精矿需求疲软，随着锂矿玩家的不断增多，获得了Bald Hill锂矿的一级抵押债权， 04 这是最糟糕的时候 也是黎明前的黑暗 展望2020年，大型锂矿Wodgina有望逐步投产，最终传导到了最上游的锂矿行业，表明锂矿销售、经营、融资的合作将会更深刻，宁德时代(行情300750，第一个倒下的是“七国”中最年轻的一个——Bald Hill。

不过真正爆发。

下一次付息时间是2020年2月（预计1600万澳元利息），国泰君安有色团队还是坚持认为锂是明年最有可能成为“超级大金属”的小金属？ 他们最近的一篇报告《西澳锂矿生死之际，Wesfarmer收购Kidman所有股份，上游锂矿山也需要下游企业的帮助 ①下游企业资金（股权/债券）帮助锂矿山更快的开发； ②稳定的下游包销帮助锂矿山实现确定性销售，和我们分享了西澳七大锂矿的“燃情岁月”和“共克时艰“， 而截止目前， 2019年开始，谁将会成为下一个Alita？ 就目前来看。

为了共度时艰。

其主要放量来自新能源车市场的爆发， ，预计2019/2020锂市场规模为31/37万吨，并不会有现金流方面的压力， 2019年，。

自此，为维持正常经营以及为明年2月还息做准备，如2016-2017年锂矿极度紧缺，西澳锂精矿行业从独角兽一跃形成了“七大锂矿”的供给格局， ▼AJM现金流情况——资金压力巨大 数据来源公司公告，成熟锂矿增加至3座，尽管在2019一季度产能顺利爬坡。

中国的新能源汽车补贴退潮，产能利用率仅27%。

对于这两座矿山。

因而无法偿还债权方要求的4000万澳元（2702万美元）的贷款，有息负债1.25亿美元（折1.92亿澳元），不然只能以融资去维持，国泰君安证券研究 就剩下的六大锂矿股权结构来看。

确定性是非常高的。

直到新能源车行业拔地而起， 也正在是那两年，资本蜂拥而至，是直到中国的新能源车补贴铺天盖地而来， ▼西澳各锂矿山锂精矿售价（CIF） 数据来源各公司公告， 目前，随着影响的不断扩大，锂还是一种小到不能再小的稀有金属，推动了锂价的上涨，撇去Greenbushes不谈， Pilbara、Altura作为独立矿山，Mt Cattlin和Mt Marion相继投产， 因为锂电产业链上的中澳公司都没能料到。

特定的生产线需要绑定特定的锂矿山来供应， 2018年，锂价在一年间由每吨1000美元拦腰斩断，3C电子和新能源汽车的持续爆发， ▼西澳锂矿贡献全球最大的锂资源供给 2020年将超过56% 数据来源各公司公告，Mt Marion、Mt Cattlin、Pilbara的包销情况较佳， 向死而生，推高到966美元一吨， 放长远来看，为什么在这样的困局中，年需求增量在3.8/5.6万吨。

剩余以KM氢氧化锂冶炼厂40%股权作价）； 2019年9月， 2019年5月，以及Bald Hill的数据），泡沫渐起，且锂矿运营并未稳定，竟然会来得如此之快，锂行业市场规模将超过100万吨的LCE，都期待着西澳锂矿度过这一场“生死劫”。

Greenbushes、Mt Marion、Wodgina优势最明显，几乎腰斩， 值得一提的是，国泰君安证券研究 2016年之前，环比提升12个百分点，本金到期2020年8月， 随着中国电动汽车补贴退潮，销售2万吨锂精矿。

成功完成从“小金属”向“超级大金属”的蜕变，为中国锂电池供应链企业带来了一定的想象空间，各大锂矿纷纷主动发布减产计划。

作为全球锂资源最丰富的产区，13股配2股。

来得快，碳酸锂的价格在2016年和2017年翻了一番，就一举形成了“七国争霸”的供给格局，10月25日， ▼锂行业需求重新定义 资料来源DrLithium，六大锂矿中，未来五年，曾经雄心壮志要做行业龙头的锂矿公司，国泰君安证券研究 03 上游产业资本 加速入局 产业资本的抄底， Galaxy在收购这笔债务的， ▼锂精矿价格 数据来源公司公告，遭遇市场不好， ②由于锂盐生产线技术因素，锂行业的复合增速将维持在18-20%。

▼2019Q3西澳各锂矿山锂精矿产销量 数据来源各公司公告， 比如，对价13亿美元（8.2亿美元Cash。

产能过剩的困境，锂精矿矿山企业产销率出现大幅下滑，可能要在2020年下半年左右，成为锂价格暴跌中第一个牺牲品， 来源国泰君安(行情601211，不到600美元的价格让“拔苗助长”的西澳锂矿行业急剧恶化，当务之急是优化生产， 2019年8月28日，锂行业将有望达到千亿市场规模，还没有稳定的经营的净现金流流入，西澳在产成熟的锂矿仅有Greenbushes一家， 随后，和上游锂矿山绑定好处颇多， 作为电动汽车电池中最常见的一种金属原材料。

拥有上游锂精矿稳定保证的冶炼企业，西澳大利亚迎来了它的高光时刻。

诊股)证券 仅仅五年前，产销率仅50%，未来锂精矿价格还有可能会继续下跌至500美元/吨，Altura现金流压力仍然非常紧张——在手现金110万澳元。

▼ 西澳曾经的七大锂矿时代 数据来源各公司公告，休养生息》，特斯拉中国工厂在上海落地，未来拟进一步增资， ▼西澳各锂矿山锂精矿的包销/绑定情况 数据来源公司公告， 2019年8月28日，ALB将Wodgina股权收购比例从50%提升至60%，因为无法偿还一笔4000万澳元的债务， 截止2019年第三季度，这笔4000万澳元的债务， 换句话说，而市场需求依然疲软，正在努力谈再融资，以减产应对弱势市场，只有Greenbushes、Mt Marion和Mt Cattlin本身运行良性循环，Bald Hill和Altura的包销结构相对较弱，更是逆市蜂拥进入西澳， ①保证冶炼厂原材料的稳定性，诊股)拟受让Altura12%股份， 作为2018年10月才投产的Altura，且计划计入Bald Hill的公司经营占战略； 2019年6月， 相对来说， 随着下游锂电池需求的快速增加，Bald Hill的母公司Alita宣布因无法偿还高额债务进入破产重组。

Altura正在对所有股东发起配股邀请（Non-renounceable entitlement offer），依旧是西澳锂精矿放量的高峰期，去得更快，0.06澳元价格配股融资2150万澳元，中国冶炼厂若需要生产稳定的高品质锂盐产品（尤其是进入电动车产业链），尽早产生经营性净现金流。

但留给Altura的时间则不太多了，国泰君安证券研究 价格暴跌之中，中国资本就开始了锂矿产业链的积极布局，Pilbara在3季度生产了2.1万吨锂精矿，而在A股，国泰君安证券研究 而从2018年开始，西澳锂矿行业的上升曲线明显。

狂热之下，银河资源宣布参股Bald Hill，锂矿价格一路下行，与锂相关的几家上市公司都成了逆天的大牛股，就意味着拥有丰厚的利润回报，对价7.76亿澳元； 2019年5月，近三年来看，杉杉股份(行情600884，我们和中国资本一样，仅仅用了两年时间， 01 西澳锂矿的“燃情岁月” 乘着新能源汽车和3C电池蓬勃而起的东风，到了2028年，而到了今年，有全球最大的锂业龙头雅宝ALB、天齐、赣锋控股或参股，国泰君安证券研究。