永辉超市(601933)出资设立福建华通银行 推动金融与实业

　　出资6.6亿元发起设立福建华通银行

　　9月19日，公司公告，拟与阳光控股有限公司、福建永荣控股集团有限公司共同作为主发起人，发起设立福建华通银行股份有限公司。福建华通银行注册资本拟定为30亿元，公司拟出资人民币6.6亿元认购福建华通银行22%的股份。

　　参设民营银行，推动金融与实业联合发展。

　　福建华通银行注册资本为30亿元，总股本为30亿股，永辉超市、阳光控股、福建永荣控股及其他股东合计持股分别为22%、21%、20%、37%。在国家提出“扩大民间资本进入金融业，尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行”背景下，民营银行面临极大发展机遇和前景。投资设立民营银行有利于资源的优化配置与整合，推动金融资本与实业资本融合发展，拓宽融资渠道，扩展业务领域，提高资本回报率和综合竞争力。

　　联手京东+完善供应链/门店建设，生鲜白马强大生命力逐步显现

　　公司以经营生鲜为特色，以卖场及社区超市为核心业态，营收业绩稳健增长；第一、三大事业部齐头发展，激发成长活力，生鲜事业部推进战略伙伴间资源共享和优势商品输出，提升门店内生效率；食品用品事业部以垂直供应链和采销一体化为改革方向；服装事业部将推行独立核算经营思路；第二、定增引入京东，推进生鲜O2O发展，公司将与京东在物流、金融、联合采购、数据库后台等多方面进行合作，强强联手升级完善生鲜配送体系；第三、深化供应链合作，公司将通过打造垂直供应链、加强海外直采体系建设、整合区域供应链提高自身竞争力，致力于成为食品供应链公司；第四、业务集群区分扩张，推进新业务发展，第一业务集群生鲜中心（短半径生鲜团队）以渝贵川及福建区域为拓展重点；第二业务集群着力以精品店Bravo业态布局华东区域及北京、广州等一线城市。配给优势资源发展电商、O2O和消费金融等新业务板块。

　　维持买入评级

　　永辉超市是中国生鲜龙头企业，具有强大的行业竞争优势和整合能力。公司以合作及投资方式进行全国布局，与牛奶国际、联华超市等关联方股权合作深耕各地市场并进行全球化采购供应链合作。公司力争成为中国零售业线下前三强，通过线上线下双轨发展，满足大众消费和部分差异化消费群日常所需。我们预测公司16-18年EPS分别为0.12元、0.16元、0.20元，对应PE分别为38倍、29倍、22倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　银行设立未通过国务院批准。