索菱股份(002766)中标泰国智能交通项目 车联网业务获突

　　投资要点

　　事件公司于9月18日发布公告，合作方泰国祖力士中标"泰国曼谷市大众交通部"智能公交系统技术方案项目，由索菱提供所需的车载终端、自动报站系统、电子站牌、智能公交调度系统平台等整体解决方案，总额为3156万元＃summary＃

　　车联网方案首获国外客户认可此前，公司一直是通过海外渠道进行车载终端产品的销售，但在海外尚未有完整的车联网解决方案客户，此次中标泰国智能公交系统项目，是公司重点战略业务车联网业务海外拓展的里程碑事件，凸显公司方案极具市场竞争力，将会有利于完善公司整体的解决方案并形成标杆案例，并向其他地方推广。

　　全面车联网解决方案整合能力，得到有效证明公司以往业务构成主要是销售车载终端为主，此次中标档案中，除向祖力士公司提供车载终端产品外，还提供自动报站系统、电子站牌、智能公交调度系统平台等解决方案，充分体现了公司的综合产品与解决方案能力。

　　深度布局车联网，业务加速趋势显着公司通过收购三旗通信、英卡科技，将会进一步增强公司在车联网领域的综合实力。公司有望借助中标泰国智能公交系统项目，与英卡科技、三旗通信有效整合，不断推进车联网等创新业务的研发和市场拓展，

　　投资建议公司作为纯正的车联网标的，正处于业务升级的关键时期，伴随着前期深度布局的前装业务逐渐放量，业务全年整体趋势向好。我们看好公司车联网业务的布局和推广加速，维持公司"增持"评级，预计2016-2018年EPS为0.42元、0.53元、0.68元（暂不考虑收购并表影响）。

　　风险提示并购整合不及预期；车联网等新业务推进不及预期