看图论市:黄金的“圣诞礼物”--供需面迎两大利好
12月23日讯,周五(12月23日)亚市盘初,黄金TD价格继续10个月低位附近盘整。隔夜美国因公布一系列经济数据好坏不一,但由于市场预期美联储将继续升息,美元在震荡中走高,同时由于圣诞节在即市场流动性清淡,金价当天仍承压在上周触及10个月低位258附近波动。不过,近日黄金市场基本面传来两个利好消息,首先是印度考虑下调黄金进口税,其次金矿的供应可能在2019年陷入长周期的下滑。
值得注意的是,SPDR Gold黄金持仓量在周三(12月21日)再度减少0.43%,至824.54吨。其黄金持仓量自11月以来减少逾12%。当前黄金ETF已经连续下降30天,持续时间是2004年9月以来最长。
利好因素一:印度下调黄金进口税据此前报道,周三(12月21日),印媒称印度政府将考虑把黄金进口关税从10%下调至6%。这一消息完全逆转了此前有关印度将限制黄金进口的传言。如果下调黄金进口关税的消息属实,今年遭受重挫的印度黄金进口量料将进一步回升。
德国商业银行近日在报告中称,印度黄金购买的潜力有所回升。该行表示,因政府废钞后的损失有所减少,印度珠宝制造商已恢复了大约一半业务。
汇丰银行的首席印度经济学家Pranjul Bhandari指出,印度有效的货币流通自从废钞以来已经下降了60%,现金紧缩持续程度会相当大。若新的大额面值纸币可用,印度的需求可能会复苏。
利好因素二:金矿的供应下滑
黄金勘探总量
尽管在2012年过去的十年中,生产商的勘探预算已经每年同比增长10倍,但新矿的发现量却在下降,2015年发现的黄金量比2006年下降了85%。为了应对黄金自2011年价格达到纪录高点至今已下跌41%,矿工削减资本支出。这也削减了很多矿山的生命周期,因为生厂商没有能力去建设更多所需的基础设施来进一步开采。
削减资本支出
由于开采量少,矿井生命周期短以及更低的黄金价格,有经济含量的矿量正在下降,主要生产商储备自2011年已经下滑了40%。根据BMO Capital Markets的数据显示,黄金的年产量正在不断上升,但好景不长,产量在2019年达到峰值而之后直到2025年都在下降。
储备下降
CPM Group研究总监Rohit Savant预期未来2-3年黄金供应会不断上升。原因是2011年左右黄金冲上历史新高,引起开发热潮。虽然价格后来回落,但是公司继续生产以收回投资成本。不过,他表示2019年过后产量会大幅下跌,持续约8-9年。
供应危机来临
Metals Focus矿业研究主管Oliver Heathman也持同样观点,他预测2016-2018年产量会进入瓶颈期,然后进入长期下降周期。
大数据分析:盘点圣诞节前后黄金价格的表现-链接
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