如何理解卖出看跌期权（期权的四个盈亏分析图）
1、如何理解“看跌期权“
看跌期权即认沽期权。认沽期权 (Put Option) 认沽期权买方有权根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(股票或 ETF)；而认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。
比如“上证50ETF沽1月2200”股票期权合约，是以上证50ETF基金为标的的看跌期权合约，在合约到期日即到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）（2016年1月27日），认沽期权买方有权（也可以放弃）向期权卖方以行权价2.2元卖出10000份上证50 ETF基金；而认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价2.2元买入10000份上证50ETF基金。
2、怎样理解看跌期权？
看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖出的义务。
看跌期权给予投资者在某一特定日期或在此日期之前以特定的执行价格出售某种资产的权利。例如，一份执行价格为85美元的EXXON股票10月份到期看跌期权给予其所有者在10月份期满或到期之前以85美元的价格出售EXXON股票的权利，甚至就算当时该股票的市场价格低于85美元。当资产价值下跌的时候，看跌期权的利润才会增长。只有当其持有者确定资产当前价格比执行价格低时，看跌期权才会被执行。
一个买了一个普通股看跌期权的买方，买的是按合约所定的履约价卖出一百股标的股票的权利。，一个买了一份ZYX六月50看跌期权（ZYX June 50 puts）的买方，有权利在六月的合约到期日之前，以50美元的价格，卖出100股ZYX股票。为了将该期权履约并按议定的履约价出售该标的股票，买方需要在该期权合约到期日之前通过他的经济人或交易公司向期权清算公司递交一份履约通知书。所有覆盖ZYX股票的看跌期权被称为一个" 期权等类"（option class）。每一有独特的交易月份和定约价格的个别期权被称作" 期权系列"（option series）。ZYX六月50看跌期权就是一个个别的系列。
看跌期权举例
例l月1日，铜期货的执行价格为1750 美元／吨，A买入这个权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜价跌至1 695美元／吨，看跌期权的价格涨至55美元。此时，A可采取两个策略
行使权利一A可以按1695美元／吨的中价从市场上买入铜，而以1 750美元／吨的价格卖给B，B必须接受，A从中获利50美元（1750一1695一5），B损失50美元。
售出权利A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元（55一5〕。
如果铜期货价格上涨，A就会放弃这个权利而损失5美元，B则净得5美元。
通过上面的例子，可以得出以下结论
一是作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。他的风险是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利是无限的。
二是作为期权的卖方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有义务而无权利，在理论上他的风险是无限的，但收益显有限的（收益最大值为权利金）。
认沽权证就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。比如说新钢钒在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照4.62元的价格卖出相应的新钢钒股票，不管当时新钢钒的股价是2元还是8元。如果当时价格是2元，则认沽权证的价值就是 2.62元，如果当时的价格高于4.62元，则认沽权证一文不值。
看跌期权定价公式的推导
B-S模型是看涨期权的定价公式，根据售出—购进平价理论(Put-callparity)可以推导出有效期权的定价模型，由售出—购进平价理论，购买某股票和该股票看跌期权的组合与购买该股票同等条件下的看涨期权和以期权交割价为面值的无风险折扣发行债券具有同等价值，以公式表示为:
S+PE(S，T，L)=CE(S，T，L)+L(1+γ)-T
移项得:PE(S，T，L)=CE(S，T，L)+L(1+γ)-T-S，将B-S模型代入整理得:P=L
3、怎样理解卖出看跌期权的到期日价值是负的
你这种表述容易歧义。卖出看跌期权严谨的表述应该是持有认沽的空单或者通用就是sell put。到期价值为负，就是说明标的物没有按照预期上涨，现在价格和put的行权价格比较还低，而且，现在标的物价格与put行权价的差值大于你收到得权利金。这样你到期日的价值就是负的，你是亏损状态。
4、卖出看涨期权和买进看跌期权怎么理解？既然看涨怎么会有卖出看涨期权
跌期价格低所以买进，涨期价格上升所以卖出
5、卖出认沽期权的最大损失有上限吗
卖出认沽期权是一种盈利有限，而亏损可以是很大的。理论上这种期权策略的最大收益为权利金，而最大亏损为执行价，但只当市场价跌为零时，才出现最大亏损。现实中市场价不可能为零，因为凡是商品都有价值，就算价格下跌也不可能跌到为零。
6、认沽期权是什么？
是按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，也可不卖出。看跌期权又称卖权 卖出选择权 认沽期权 卖方期权 持有该期权的人，可以在规定时间卖出
7、期权四种基本策略的风险收益结构图
希望能采纳 谢谢