券商聚焦汇丰削高鑫零售(06808)目标价10.4% 料盈利能见度仍然较

　　凤凰网港股|汇丰研究发研报指，该行在9月的报告中曾提出，因市场竞争幅度大于预期，该行下调了高鑫零售的盈利预测。该行续指，公司2022财年中期（截至9月份）业绩大体符合该行对于2022财年的预测。由于同店销售额下滑7%及营业利润下降65%，上半年收入同比下降5%。究其原因，主要由于运营去杠杆、B2C利润率较低、一次性费用增加等因素所致。公司2022财年中期从2021财年同期的3.7%降至1.3%。税后利润同比下降了88%，但同业仅下降50%。此外，随着新店经济状况的恶化，公司放缓了门店扩张的步伐。

　　汇丰预计2022财年下半年收入同比保持平稳（与指引相符），预计税后利润为4.87亿元人民币(而指引为7亿元）。该行将2022财年收入和净利润预测分别下调1%和3%。汇丰料2024财年经调整营业利润率将从2022财年的2.2%提高到2.5%(之前预测为2.7%)，但能见度仍然较低。

　　综上，汇丰将该股目标价由4.8港元下调至4.3港元，维持“持有”评级。