贺燕青：凑凑打开呷哺呷哺第二增长曲线

　　近日，东亚前海证券研究所所长贺燕青发布报告称，2021年继续看好火锅行业。在政策助力内需加快释放的背景下，全方位消费升级是大势所趋，火锅作为餐饮行业的最优赛道，并且附加服务消费属性，上升趋势较为确定，空间较大；，火锅满足新生代消费群体社交、网红、小众等需求，必然伴随消费升级扩大空间；最近几年，海底捞、呷哺呷哺等火锅龙头持续扩张的格局还会维持，火锅行业景气度向好的局面不会改变。

　　报告认为，凑凑打开呷哺呷哺第二增长曲线。凑凑为呷哺呷哺原先的业务带来较强的补充和边际改善， 截止2020H1，呷哺呷哺拥有并经营凑凑门店107家，其中上半年新开5家门店。2020H1凑凑门店收入为5.93亿元，同比 增长29.3%，占比达到31%。预计呷哺呷哺将会继续保持凑凑的发展速度，在加大凑凑的市场占有率的，也为开拓凑凑未来业务发展打好基础，尤其是海外扩张开店的规划。根据凑凑、海底捞单店盈利模型对比，在翻台率、单店净利润、单店等关键指标上，两者较为相近。