新三板首个IPO集邮地雷引爆 迈奇化学两百股东最高浮亏63%

　　对新三板IPO集邮党来说，今天是一个悲伤而充满警示意义的日子。

　　5月9日，挂牌公司迈奇化学IPO终止审查后复牌，3分钟内暴跌超过78%，市值从复牌前11亿元瞬间缩水至2.4亿元。

　　迈奇化学不是第一个撤销IPO审查的公司，但一定是中国资本市场史上第一单牵涉超过200人的IPO失败案例，可能也不是一个。

　　离奇！IPO审查被抽查后预告亏损

　　迈奇化学是一家化工溶剂和电子化学材料生产商，主要产品应用于锂离子电池材料和高分子材料，2014年11月在新三板挂牌，挂牌当年营收规模超过2.6亿元。

　　在新三板拟IPO企业中，迈奇化学是较早一批启动上市计划的。2015年10月底，迈奇化学宣布进入IPO辅导阶段。6个半月之后，证监会受理迈奇化学申报材料，今年1月初开始对其申报材料进行反馈。

　　今年3月份，迈奇化学突然宣布由于公司2017年一季度业绩出现亏损，预计2017年上半年业绩同比大幅下滑，可能出现不满足创业板上市条件，主动向证监会撤回IPO申请。

　　IPO之路充满不确定性因素，这是新三板IPO集邮最大的风险，但很多投资者可能没想到迈奇化学会栽在业绩下滑这个问题上。

　　从招股书看，迈奇化学成长性非常出色，2014年至2016年营收分别增长22.60%、22.88%和22.65%，净利润分别增长144.19%、211.89%和66.24%。

　　值得注意的是，今年2月中证协对首发企业进行例行抽查，迈奇化学是被抽中的6家企业之一。这意味着与其他排队企业相比，迈奇化学的申报材料要经受更加无孔不入的审查。

　　惨烈！二级市场投资者最高浮亏63%

　　迈奇化学2015年5月开始做市转让时正是新三板“最美好的时光”，做市当日上涨297%。

　　从2015年10月28日宣布IPO辅导到2015年12月7日IPO申请受理停牌，迈奇化学股价累计上涨37.36%，股东增加近百人，尽管当时IPO发审还没有丝毫提速的迹象，新三板IPO集邮的概念还没有形成。

　　截至停牌前，迈奇化学拥有213名股东，其中原始股东21名，二级市场股东192名。

　　2015年10月28日宣布IPO之后，迈奇化学最低成交价格7.41元/股，最高价格12元/股。这意味着经过今天大跌之后，IPO辅导公告出来之后买入的股东，最高浮亏63%，成本价最低的也浮亏超过41%。

　　新三板知名投资人周运南认为，除了IPO预期丧失导致估值回归，迈奇化复牌暴跌还有其他方面的原因。，迈奇化学招公开披露的业绩非常优秀，但在被证监会抽查抽中之后立即预计亏损，剧情反转太快太猛，其中有无别的原因外界不得而知，投资者自然会谨慎对待。

　　，迈奇化学已经明确预计2017年上半年业绩亏损，估值会随着业绩走低。，在迈奇化学停牌一年多内，新三板估值整体走低，复牌个股也存在补跌空间。

　　警示！IPO集邮策略需要谨慎

　　对IPO集邮党来说，今天的暴跌是个标志性事件。

　　截至5月9日，新三板共有87家公司处于IPO排队状态。今年IPO审查“去库存”速度进一步提高，目前绝大多数排队企业已进入反馈阶段，真正在排队的挂牌公司仅剩16家。

　　此前虽然有光莆电子、艾艾精工和新天药业等公司顺利过会，但也有凯伦建材上会暂缓表决，在迈奇化学审查中途主动放弃之后，更有族兴新材在上会前夕蹊跷撤单。

　　不同的是，迈奇化学是第一家主动撤回IPO申请的新三板公司，也是第一家股东超过200人、IPO失败之后回归新三板进行交易的公司。

　　周运南认为，迈奇化学IPO失败复牌暴跌，应该给新三板IPO集邮投资者起到一个提醒作用。任何企业在IPO路上都不是一帆风顺，充满不可预知的因素。部分企业公开披露的财务数据靓丽，却突然上演业绩大变脸，这种风险是通过公开信息无法预知的。

　　他指出，无论投资拟IPO企业还是在新三板进行IPO集邮，都是风险与机遇共存的，一旦碰上“地雷”将损失巨大，需要谨慎对待。