[安信证券]新三板医药TOP30，稳健增长企业已初具规模

　　新三板医药稳定成长TOP30——优质医药公司投资价值开始凸显

　　新三板医药公司的营收、净利增速已经与A股趋于一致，即便是考虑流动性折价，完全接受两个市场的估值差，在目前新的估值背景下，优质医药公司的投资价值也已经开始凸显。除天阶生物、合全药业两个较特殊标的外，其他28家公司平均市盈率仅为15.49倍

　　稳健增长企业已初具规模29家公司2017H1净利润均在千万级别，合计达8.43亿元，稳健增长企业已初具规模。这30家公司各项指标总体良好，2015~2017H1净利增速均超过10%。2016ROE均超过10%，约半数企业ROE超过20%。(除天阶生物(净利246万)、合全药业(净利2.29亿)外

　　定量+定性，选出30家公司我们不仅通过各项指标对700多家医药企业进行了初步定量筛选，也结合行业方面的思考，最终选出的公司能印证我们之前观点医疗器械相关行业在各医药子版块中表现好，筛选出的企业相应较多。TOP30分布如下中药饮片行业——3家长江医药(838412.OC)、源和药业(833379.OC)、亿源药业(835996.OC)。中药制剂——5家生物谷(833266.OC)、翔宇药业(832276.OC)、威门药业(430369.OC)、维和药业(833624.OC)、津 (834915.OC)。非中药制剂——3家:天阶生物(430323.OC)、德源药业(832735.OC)、三元基因(837344.OC)。医疗设备及医疗器械——8家海泰新光(836412.OC)、新眼光(430140.OC)、泰宝医疗(834673.OC)、优德医疗(839705.OC)、伊普诺康(835852.OC)、狼和医疗(836795.OC)、浙伏医疗(837891.OC)、科莱瑞迪(839744.OC)。原料药、辅料、中间体——5家:嘉禾生物(833799.OC)、精晶药业(835033.OC)、南京试剂(833179.OC)、天一生物(831942.OC)、昊帆生物(837632.OC)。CMO/CDMO——2家:合全药业(832159.OC)、皓元医药(837278.OC)。药包材——1家:同禹药包(835265.OC)。兽药——1家:美天生物(833833.OC)。医药商业——2家:柯菲平(870447.OC)、康泽药业(831397.OC)。