私募加杠杆失败的辛酸故事：从60亿到几亿 重仓股遭遇连续跌停

　　近期安信证券的一次上市公司调研活动中，见到了曾经的冠军倚天投资的叶飞，一名80后的基金经理。据了解，叶飞从2万元炒股起家，炒到顶峰时期的数千万，并且参加全国炒股大赛，拿到人气冠军，坚持多年写股评搞直播，热爱股票，并投资设立私募公司。

　　叶飞向《每日经济新闻》记者吐露了不为人知的私募创业路上的辛酸，经历了信托1:2的杠杆投资遭爆仓，也有产品净值跌到0.27元遭遇曾想过自杀。公司从无到有建立起投资规模达60亿的企业，但又从60亿到几亿的衰退，使得现在开始第二次创业。

　　信托1:2的杠杆投资失败遭爆仓

　　2010年4月16日，倚天投资正式成立，带着豪迈的情怀和满满的信心，记得那日从中融信托北京分公司的大楼出来，包里放着第一批投资者签约的信托私募基金合同，车里放着汪峰的经典歌曲《春天里》，雄姿英发。当时我对合伙人老张说了一句“我要拿全国私募冠军。”我们几个虽然出身贫寒，没有丰厚的资本积累，也没有明星基金经理光环，但还是带着理想主义走到一起，他们看着我从2万元炒股起家，炒到顶峰时期的数千万，并且参加全国炒股大赛，拿到人气冠军，坚持多年写股评搞直播，热爱股票，就一起投资设立私募公司，结果也和我一起经历了这十年来的几起几落。

　　为了做私募，我还专门去拜访了尚雅投资的石波老师，因为他是公募转私募，所以我带着学习的态度去拜访，看到他满头白发，我就问他，怎么头发都白了，怎么不染发？他告诉我，做基金经理的有几个头发不白？这话我现在已经验证了。记得2010年光棍节沪指3186点见顶，之前我在浙大讲课，当时提示学员国庆节潜伏黄金有色，自己也满仓7500万元的铜和黄金股，一个月收益25%，走进了全国当月第十四名。当时有研究员还专门询问我们，为啥基金净值上升曲线陡峭，我非常自豪的对他说，因为“家里有矿”。

　　在大盘见顶后大跌的那天，持仓六只股票全部跌停，因为都是有色板块，而且那一天信托基金专户无法交易，然后这个产品反复震荡两三个月，就跌破0.85元，爆仓了。我和客户都亏了钱，大家关起门来失败的原因，论坛上一片骂声，有的客户也翻脸找麻烦，这个信托产品是1:2的杠杆，那时候，大家都不知道融资融券的时候，我就已经开始操作优先加劣后的信托产品了。这一次失败让我知道了杠杆的可怕，也让我感觉到自己的不足，要和同行多交流，多学习配置模式和量化选股。

　　产品净值跌到0.27元曾想过自杀

　　失败是一连串的，等到了2012年底，第二个私募基金产品跌到了0.27元清盘，因为规模很小，由于我喜欢满仓的操作，客户和我损失就是大头。而我第2个产品我自己也投资了100万，当时网上说我是2012年全国私募排名倒数第三。更多的人落井下石，客户都没有了，对自己失去了信心，也想到过自杀，觉得自己除了炒股其他啥都不会，觉得牛市还有几年才来，这几年我去干什么呢？后来去了湖南的凤凰古城散散心，也是那一天喝的大醉，这是一种发泄。

　　回来以后，在狭窄的办公室，就看一些励志的书，还有把经典的电影《当幸福来敲门》《肖申克的救赎》都看了好多遍，体会深刻。2013年春节后我第一次剃光头，从头开始，积极的去上市公司调研，公司也搬到了合肥的立基大厦，很小很破的门面，不到200平方，有客户要来公司交流，恐慌大于兴奋，因为办公场地实在拿不出手，而且经常停电。其实在私募这个行业，也没有什么虚伪的规则，唯一重要的就是，你必须获得与风险相匹配的绝对超额收益。没有人关心你的长相、年龄、阅历，关心的就是你的投资价值和能不能持续的在市场上赚到钱。

　　创业之艰难，这10年是倚天投资从个体户到草台班子再到个体户的过程，是种子期到成长期又到了种子期的关键阶段，我幸运的是，虽然出身贫寒，没有任何靠山，从无到有建立起投资规模达60亿的企业，在一个激烈竞争的产业中，拿到过2015年半年度私募冠军我们是成功的，这种快乐是无法言传的，，这几年又从60亿到几亿的衰退，使得我们第二次创业，这条路非常的艰难和辛苦。

　　最痛苦的事情是重仓股连续跌停

　　NBD:在股票交易过程中，你最大的一次挫折是什么？

　　叶飞2015年是成功与失败的一年，很多私募死在了2015年和2016年，我们侥幸半死不活，这时候是经验救了我们。在暴跌的时候，我做的决定是盈利的基金产品满仓，新发行的基金产品空仓。这样最起码能活一半，因为盈利的安全垫很大，如果都空仓，踏空半年怎么办？记得2015年9月16日大盘大涨，很多人以为行情来了，我的判断是大盘还需要等待，要趁机出货等待低点。