探索FOF产品-券商FOF集合系列报告之一：同源异派,看FOF基金分类

　　主要观点:

　　海外FOF市场发展相对成熟,品种全面且策略多样,从各个维度上满足了投资者对FOF基金的需求。从分类规模上来看,美国基金市场中配置型独占大头,旗下目标日期,目标风险型FOF约占总FOF规模的56%和15%。

　　我国券商FOF可分为以下四大类:权益型FOF、混合固收型FOF、股债灵活配置FOF以及多资产配置FOF,其中股债灵活配置FOF和权益FOF的规模领先,约占券商FOF总规模的54%和40%。

　　权益型基金FOF过往业绩证明了其不失正统FOF之名,应该是值得市场认可的,其更有潜力能成为目前市场上唯一的做多权益基金指数的工具。

　　以混合债券型FOF为代表的固定收益型FOF背靠债市,其长期业绩相对稳健。在牛市以及震荡市中利用灵活的权益投资获取了超越平均债券基金业绩的收益,但潜在对风控能力的要求较为突出。

　　股债灵活配置FOF平均收益和波动介于中国混基指数与中国债基指数之间,且在基础市场波动较大的年份控制住回撤,风险收益交换效率数据呈现出一定的连贯性与稳定性。

　　从产品分类的角度上,国内FOF难以短时间内赶超海外精细、功能突出的产品线,其必须由点及面的扩展开来--一条“先国内再海外,先特点鲜明再到灵活配置”的路线或是基金公司布局FOF的良好选择。上海证券有限责任公司