永续债券定价（债券定价的基本原则）

1、请问债券价格和利率的关系

看得很仔细，问题也好。我简单说说。
利率，这里大体分两种，一个是债券的票面利率，另一种是市场利率。先说结论：
债券的票面利率越高，卖的价格越贵，因为获得的利息收入高，这个应该好理解，总结一下就是，同等条件下，债券的票面利率越高，债券的价格越高，二者呈同向变化。
市场收益率越高，债券的价格越低，总结一下就是，同等条件下，债券的价格跟市场收益率呈反向变化。针对这一条，解释如下：
债券是固定收益产品，就是说，未来的现金流是确定的，就是按照票面利率定期付息，最后一次性归还本金。对于未来固定的现金流，要想计算今天的价格，就要把这一系列现金流折现，我举个例子，一个三年期债券，面值100，每年年底付息，票面利率10%，即每年年底支付10元利息，到期后一次性归还本金。所以未来三年的现金流就是10、10、110（本金加最后一次利息）。
要想计算现在债券的价格，就要看现在的市场利率，当市场利率为9%时，债券价格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元；
假如市场利率突然变为8%，即市场利率下降1个百分点，则债券价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元。
可见，随着利率的下降，债券的价格是上升的，债券价格跟市场收益率呈反向变化。
以上供参考。

2、推导永久公债的价格公式 V=c/r 其中c为每期等额的利息，r为贴现率（折现率）

V=c/(1+r)+c/(1+r)^2+c/(1+r)^3+...+c/(1+r)^n
V=c/(1+r)*(1-(1+r)^(-n))/(1-1/(1+r))
V=c*(1-(1+r)^(-n))/r
永久公债的期限n趋于无穷大,
lim(n-->无穷大)(1-(1+r)^(-n))=1
所以,
V=lim(n-->无穷大)c*(1-(1+r)^(-n))/r=c/r

3、【急】折扣债券，一次还本付息债券，息票债券，永久债券4种债券的价格计算公式

折扣债券：P=利息*（P/A，市场利率，n）+面值/（1+市场利率）n次方；一次还本付息：P=（利息*n+面值）/（1+市场利率）n次方；息票：P=利息*（P/A，市场利率，n）+面值/（1+市场利率）n次方；永久：P=利息/市场利率

4、一张永久债券，其市场价格为20元， 永久年金为2元 ，该债券的到期收益率为多少？要过程急

中级经济师考试的吧。呵呵我也是，书上p23上有，就是一个算现值的过程，p=c/（1+r）+c/（1+r）+……
化简得：r=c/p。（c是永久年金，p是债券价格）

5、如何计算债券价格？请列出计算过程。先谢过！

半年后应收利息为100*10%/2=5
一年后应收本息为100*10%/2+100=105
当年该债券的价格P
P=5/(1+12%/2)^1 + 105/(1+12%/2)^2
=98.16661
=98.2
答案是D

6、请解释债券价格的计算公式

c是每一年的利润，除以（1+r）^n是把以后每年的价值折为现值，f是卖出价，也进行折现，得到的就是未来收益总和的现价，也就是债券价格了。

7、债券价格定价原理公式

年息/售价=收益率
1、债券价格的定价=债券票面价值/（1+R)
R为预期收益率，如果债券发行为N年的话，那么是除以(1+R)的N方，这是债券到发行的期限时可以获得债券的票面价值。
2、按时以票面价值的一定比例按时偿息的话，那么他的价格会高于票面价值，但总的来讲他的收益率会高于银行的利率。即
（收益率=偿息/债券价格）>银行利率