为什么可转债尾盘拉升会出现溢价？是什么原因

网友们经常好奇，为什么可转债会出现溢价现象呢？以烽火转债为例，明明本息到期合计只有111元，为什么它的开盘价却能涨到120.3元呢？这其中深藏的原因，其实是可转债独特的属性决定的。

可转债，虽然本质上是一张债券，但除了债券的固定收益外，它还拥有一个特别的权力转股权。自2020年6月8日起，烽火转债可以按照每股25.99元的转股价格转换为股票。如果市场对未来的股市行情持乐观态度，预期正股价格会上涨，那么将可转债转换为股票无疑是一个盈利的明智选择。

举个例子，假设在转股期间，正股价格真的涨到了30元/股。按照25.99元的转股价格计算，每股可多赚15.43%。这部分预期的额外收益会提前反映在可转债的价格上，导致可转债出现溢价。

那么，可转债的溢价具体是如何计算的呢？主要有两个方面：

首先是转股溢价，计算公式为“可转债现价/转股价值-1”。这个指标反映了如果现在将可转债转换为股票，市场对其未来上涨潜力的看好程度。信用级别越高的可转债，其转股溢价也越高；而当可转债价格超过130元时，转股溢价会降至0以下。

其次是纯债溢价，计算方式为“可转债现价/纯债价值-1”。这个指标用来衡量可转债相较于同信用级别、同期限的债券的溢价情况。在大多数情况下，可转债的纯债溢价指标都是大于0的，意味着它的股性较强，相对的安全性较低；反之，纯债溢价越小，债性越强，相对更安全。

可转债的溢价现象是由其独特的属性决定的。除了固定的债券收益外，还有转股权这一特殊权力，使得投资者可以根据市场预测和自身风险承受能力进行投资选择。以上就是关于可转债尾盘拉升出现溢价现象的详细解析。