震荡牛市中怎样投资基金？

如何驾驭震荡牛市中投资基金的挑战？

主持人：上海证券报 张勇军在此与您探讨市场趋势，今天我们有幸邀请到华宝兴业基金管理有限公司市场总监宋三江先生。宋先生曾在中国建设银行深圳市支行及大鹏证券资产管理部担任高级职务，对市场趋势有着深厚的理解。

主持人：宋先生，震荡牛市是否代表华宝兴业对当前市场的基本判断？

宋三江：是的，震荡牛市是我们对当前市场的基本判断。简单来说，今年市场总体乐观，但波动可能会加剧。在战略上，我们要对指数有信心，而在战术上，我们需要密切关注指数的波动。

主持人：能否详细解释一下“战略上要对指数有信心”的含义？

宋三江：这种信心源于“三改合一”的趋势。在2007年，股改将在今年全面完成，汇改和税改也已经获得人大通过。我们预期在未来的两三年里，这三个改革将共同作用于市场，提升企业盈利水平，为A股市场提供坚实的基础。货币市场上的流动性过剩局面短期内难以改变，也会推动股指走高。尽管当前指数看似较高，但我们预期在未来，“三改合一”可能会给A股带来惊喜。

主持人：那么，“战术上要重视指数”又该如何解读呢？

宋三江：这意味着在未来，指数的上涨可能会以震荡的形式进行。这主要源于三个原因：一是股指期货的推出预计将加剧指数的短期震荡；二是A股与H股之间的股价差异可能引发市场的波动；三是股改后的大小非减持问题也需要我们关注。在面对这些挑战时，我们需要更加重视市场的动态变化，灵活调整投资策略。

在震荡牛市中投资基金需要更加谨慎和灵活。既要保持对市场的信心，又要关注市场的波动。通过深入理解市场动态，灵活调整投资策略，我们才能在这个市场中取得成功。