京津冀工业一体化概念股有哪些？京津冀工业一体化概念股一览

　　京津冀工业一体化概念股有哪些？京津冀工业一体化概念股一览

　　北京城建开发与投资，双轮驱动

　　北京城建 600266

　　研究机构长江证券分析师王琳，杨侃 撰写日期2015-11-13

　　首都区位+产业链优势，一二级联动模式独特截止目前，公司共拥有二级开发项目26个，其中17个位于北京市(其中9个为保障房及限价房项目)一级开发项目5个，全部位于北京市。公司所有土地储备总可售货值约705亿元，北京占73%，销售充分受益北京市场复苏。公司利用集团产业链优势以及多年的保障房开发经验，一二级联动获取土地，未来将加大棚户区改造及一级土地开发力度，在通州建设及棚户区改造中都将最具竞争优势。

　　股权投资业务为公司可持续发展助力北京城建（600266）自1999年投资国信证券（002736）、北科建集团，开始对外股权投资业务以来，目前已形成了房地产上市公司中独具公司特色的股权投资板块。2001年入股中科招商，2010年参股锦州银行。截止2014年末，公司共对外投资企业9家，总投资额12.45亿元，根据市场公开估值，我们认为公司目前股权投资企业合理估值约100亿元，未来公司将进一步加大股权投资业务，公司表示积极寻找新的股权投资项目，布局新兴产业。

　　股东资源雄厚，国企改革大风中有望率先受益公司大股东北京城建集团是以工程承包、地产开发、城轨建设、园林绿化、物业经营、投资融资为六大支柱产业的大型综合性建筑企业集团。集团现有总资产968亿元，是北京市国资委100%控股的国有企业。在全面深化国有企业改革的大环境下，若国企改革推行，上市公司有望在资源整合、员工激励等方向受益。

　　盈利预测及投资建议公司在北京以一二级联动模式获取土地项目，具有资源获取的独特模式，目前项目73%位于北京市，充分受益北京市场回暖。公司在对外股权投资逐步发力，主要股权投资的合理估值约为100亿元。公司作为城建集团旗下主要的地产上市公司，未来也有望受益国企改革进程。我们测算公司当前股价较NAV 折价26%，预计公司2015年-2017年EPS 分别为1.02/1.25/1.49元，考虑到公司在北京区域内资源获取能力，维持“推荐”评级。

　　风险提示一二级联动业务模式推进低于预期。

　　先河环保前三季度利润增长40%，未来业绩增长有保障

　　先河环保 300137

　　研究机构长江证券 分析师华巍 撰写日期2015-10-28

　　结论与建议

　　公司今日发布2015Q3报告，报告期实现收入3.79亿元(YOY+54.78%)，实现净利润0.48亿元(YOY+40.4%)，单季度看，公司3Q实现收入1.08亿元(YOY+5.72%)，实现净利润0.23亿元(YOY+0.29%)，符合预期。公司营收大幅增长主要是因为合幷广州科迪隆及广西先得公司所致。展望未来，随着《生态环境监测网络建设方案》出台，提出到2020年，全国生态环境监测网络基本要实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖，数据共享，初步建成陆海统筹、天地一体、上下协同、信息共享的生态环境监测网络，公司主导环境监测产品有望取得持续增长。

　　我们预计公司15、16年分别实现净利润1.16亿元(YOY+62.26%)、1.52亿元(YOY+30.5%)，EPS0.34、0.44元，当前股价对应15、16年动态PE65X、50X，公司未来成长性高且确定性强，维持“买入”建议，目标价25元(2016年动态PE57X)。

　　业绩稳步增长，环境监测业务有望持续增长公司Q1-3收入与利润大幅增长主要由于公司发行股份及购买资产幷募集配套资金项目实施完毕，公司合幷广州科迪隆与广西先得公司所致。财务指标看，公司Q1-3综合毛利率47.22%，同比下降2.16pct，综合费用率26.91%，同比3.29pct，费用率控制良好。随着《生态环境监测网络建设方案》出台，公司作为环境监测领域的龙头企业有望抓住机遇，积极拓展新市场，业绩有望持续增长。

　　签署18亿VOCs污染治理PPP协议，未来业绩增长有保障公司近日公告与雄县人民政府签署包装印刷行业VOCs污染第三方治理及资源化利用项目合作框架协议，公司为雄县辖区包装印刷行业VOCs污染综合治理提供第三方整体服务，包括政策咨询及技术支持、VOCs资源化利用基地建设、VOCs污染第三方治理及挥发性有机物排放在线监控平台系统建设。合作将以PPP模式展开，整体投资约18亿元。项目将对公司带来积极影响，表现为有助于增强公司在工业有机废气综合治理项目的建设和运营经验，提升行业影响力;此项目是国内有机废气治理领域第一单PPP项目，有望成为标杆示范工程项目，加速行业PPP项目进展;项目建成后对公司未来业绩高增长提供强力支撑。

　　VOCs污染治理行业迎来春天VOCs是形成PM2.5的重要前提物，若不得到妥善治理，空气质量难言提高。我国VOCs排放量位居世界第一，其绝对排放量比二氧化硫、氮氧化物和粉尘都要高，每年超过2000万吨。

　　15年8月29日新修订的《大气污染防治法》已将VOCs纳入监管范围，提出要引导排污企业从源头开始控制，目前排放标准也正在制定当中。

　　15年6月《挥发性有机物排污收费试点办法》出台，石油化工及包装印刷行业将从10月份开始征收VOCs排污费，政府征收排污费然后支付治理公司治污费用幷加以一定的补贴，能够有力推动VOCs的治理工作。据统计“十二五”末期VOCs市场规模将超过815亿元，而“十三五”期间，其市场规模将超过1400亿元，随着相关政策利好不断兑现，VOCs治理在2015-2017年迎来春天，估计工业企业及工业园区VOCs监测设备需求将超过600亿元。

　　盈利预测我们预计公司15、16年分别实现净利润1.16亿元(YOY+62.26%)、1.52亿元(YOY+30.37%)，EPS0.34、0.44元，当前股价对应15、16年动态PE65X、50X，公司未来成长性高且确定性强，维持“买入”建议，目标价25元(2016年动态PE57X)。

　　风险提示未来预期收益具有不确定性。

　　天津港受益自贸区+京津冀战略的港务龙头

　　天津港 600717

　　研究机构宏源证券 分析师瞿永忠，刘攀，王滔 撰写日期2015-12-10

　　投资要点

　　公司是北方港口龙头，作为天津港（600717）集团核心A股上市公司，未来会充分受益集团业务创新及资产整合发展战略，盈利向上弹性空间可观;，在京津冀一体化战略背景下，天津自贸区审批有望落地兑现，提振公司未来发展预期，建议积极关注，重点推介。

　　报告摘要

　　北方港口龙头，未来会充分受益集团创新发展及资产整合。天津港地处环渤海核心位置，2015年完成吞吐量超过5亿吨，集装箱吞吐量超1300万TEU，天津港股份拥有集团50%左右的优良资产业务，A股上市公司资源和业务利润占据集团整体利润的一半，未来会充分受益集团业务创新(销售业务、金融业务、综合物流服务业务和集装箱)及资产整合(新建业务成熟后注入或集团整体资产整合)推进，盈利向上弹性空间可期。

　　港口进入平稳发展，改革和装卸费率提升是内生增长关键。国家随着国内经济下行压力加大，内贸业务受到影响，未来国际贸易仍将延续缓慢复苏，整体看未来港口行业吞吐增速会维持在个位数;国内港口装卸费率相对处于海外的1/4-1/3，随着未来竞争合作格局稳定，仍有上行空间，一个潜在催化行业盈利改善的是国企改革，混合所有制(员工持股等)都有望促进行业效率提升、盈利能力向好。

　　天津自贸区和京津冀两大战略提振未来发展预期。国家高层形成共识加速推进自贸区战略背景下，作为北方的经济和航运中心，天津自贸区落地可期，未来创新特色或在金融领域(建立更加符合市场经济要求的金融组织体系、金融市场体系、金融监管体系和金融生态环境);，受京津冀一体化战略推进，北京会强化首都功能，天津作为两个核心之一，未来有望承接更多的功能定位。

　　预计2015-17年净利润分别为11.7，13.0和14.5亿元，同比增长9.7%，10.7%和11.7%，对应EPS分别为0.70，0.77和0.86元，对应当前股价为27.5x14PE和24.9x15PE，估值高于可参照港口，考虑到天津自贸区有望近期获批落地以及未来资产整合预期，维持“增持”评级。

　　风险提示未来预期具有不确定性。

　　荣盛发展业绩有所恢复、转型有望提速

　　荣盛发展 002146

　　研究机构长江证券 分析师胡华如 撰写日期2015-10-27

　　核心观点

　　三季度业绩相对有所恢复10月24日公司公布2015年三季报，报告期内实现营业收入57.67亿元，同比增长18.10%，实现归属于上市公司股东的净利润6.37亿元，同比减少5.99%。三季度结算规模的增加使得年度累计同比增速下滑幅度趋缓。今年Q1-3公司累计实现营业总收入149.19亿元，同比下滑0.90%，而半年报这一数字为下滑10.02%，实现归属于上市公司股东净利润16.75亿元，同比下滑18.63%，而半年报这一数字为下滑24.84%。

　　参股河北银行，稳步转型金融公司2015年9月21日公告，拟以人民币2.95元/股的价格认购河北银行增资扩股发行的股票133，369，301股，约占其增资后总股本的2.67%。认购价款合计为人民币3.93亿元。此次认购是公司转型金融业的有益尝试，将进一步优化公司的对外投资结构，一定程度上改善公司的产业结构和收入结构，开辟公司新的利润增长点，树立良好的银企合作关系，为实现产业资本和金融资本的融合创造条件。

　　持有现金大幅增长、流动性显著优化第三季度公司先后成功公开发行2015年公司债券(第一、二期)，非公开发行2015年公司债券(第一期)，总计79亿元人民币。截至报告期末，公司货币资金余额91.20亿元，比年初数58.87亿元增长54.92%，资产负债率为82.54%，净负债率为179.12%。债券顺利发行在控制融资成本的大幅提高流动性，提高资金使用的灵活性。

　　持续聚焦京津冀，尝试新型开发模式公司2015年9月21日签订了《河北省永清台湾工业新城整体合作开发项目股权收购合同》，拟以自有资金26，266万元收购河北光彩投资有限公司98.5%的股权，取得永清台湾工业新城区域内37.8平方公里“土地一级开发项目”等权益。签订上述合同，是公司聚焦京津冀战略的一个重要成果，也是公司在传统的项目开发模式之外的一种新的业务模式。

　　维持推荐评级从布局高铁沿线三四线城市战略调整到京津冀区域，从地产开发到新领域的产业和模式，在行业增速趋缓的大背景下公司积极应对。而顺利发行公司债给公司带来充足流动性，也为公司开展新业务奠定基础;公司依旧有基本支撑的转型标的，受益京津冀概念和行业政策宽松，考虑到三季度地产业务的表现，我们维持公司15年盈利预测不变，而持有现金的大幅增长，公司转型有望提速，我们维持推荐评级。

　　风险提示京津冀一体化进程缓慢、跨行业转型低于预期。

　　长城汽车3Q促销致利润下滑，2016新品值得期待

　　长城汽车 601633

　　研究机构长江证券（000783） 分析师王德安，余兵 撰写日期2015-10-28

　　2016年H6coupe上量和新品推出有望为公司带来新的业绩增量。现阶段公司H6coupe以每月环比增加1000台的速度稳定爬坡，公司2016年将相继推出新品，预计2016年上半年推出H7(5座/7座，传统动力，混合版预计17年上市)，16年下半年推出蓝标H6、红标H6Coupe，以及全新小型SUV(比H2更小)。2016年，H6coupe上量(稳定月销预计8000-10000台)以及新品的推出有望为公司带来新的业绩增量。

　　战略布局新能源业务，优先考虑混合动力SUV。公司过去采取跟随战略，根据最新市场情况进行新能源技术研发和产品试制，保证技术不落后，现在新能源战略更加积极，力争尽快推出全新的商业化新能源产品，将立足于公司在传统SUV领域的优势优先推出混合动力SUV产品，战略推进纯电动轿车产品的研发和生产。

　　受益购置税减半，公司主打产品有望进一步放量。公司生产的乘用车绝大部分都在1.6L以下，小排量汽车购置税减半政策将促进公司相关产品销售进一步放量。公司现阶段销售最火爆产品H2和H6都在减税范围内，H2的竞品排量基本都在1.6L以下，而H6竞品基本都在1.6L以上，购置税减半将对H2，H6销售形成刺激，特别是对H6销售的促进作用更强，有望帮助公司主打产品进一步放量。

　　红蓝标战略将随蓝标车型增多进一步落地。公司与2015年5月份上海车展提出全新的红蓝标分网战略，拟改造升级现有400家长城品牌4S门店，以销售哈弗品牌蓝标车型，哈弗品牌4S店数量将增至900家。红标定位主流家用人群，蓝标定位年轻消费群体，最大程度地挖掘潜在消费需求，二者大量共享零部件，增加的边际成本极低。目前蓝标车型只有H6coupe和H1，不足以单独支蓝网，目前仍处于混网销售状态，未来随蓝标车型增多，红蓝标分网销售将进一步落地，从而扩大整体销售规模。

　　盈利预测与投资建议。我们看好公司在SUV领域的竞争优势，预计购置税减半将促进公司现有主流产品销售，看好公司今后新品推出带来的业绩增量，以及红蓝标战略进一步落地对销售的正向刺激，根据最新情况，调整公司2015、2016年EPS分别为0.97元、1.09元(原预测2015、2016EPS为0.88元、1.01元)，给出2017年EPS1.25元，维持“推荐”评级。

　　风险提示1)、H6coupe爬坡不及预期;2)、推出新品销售不及预期。

　　天津松江上年增收不增利，今年更重视均衡发展

　　天津松江 600225

　　研究机构长江证券 分析师谢盐，涂力磊 撰写日期2015-11-18

　　截止11月公司实现营业收入26.93亿元，同比增长31.81%;实现归属于上市公司股东的净利润8554万元，公司实现基本每股收益0.14元。

　　借助大股东干线建设和一级开发实力(有助于公司低成本获得二级开发项目)，公司房地产已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津环郊竞争优势外，公司还通过大股东优势拓展外地项目。未来公司将重视区域和产品类型的均衡发展。目前公司项目储备权益建面353万平，可满足未来三年开发。上年公司大量低毛利率房产结算使得公司增收不增利，今年公司计划销售17亿元增长13%，我们预计2015、2016年公司EPS分别为0.17元和0.20元，对应RNAV是6.44元。截至4月17日，公司收盘于4.13元，对应2015、2016年PE分别为23.92倍和20.51倍。我们以RNAV的70%，即4.51元为公司6个月目标价，维持“增持”评级。

　　风险提示未来预期收益具有不确定性。