国产动漫概念股有哪些？国产动漫概念股龙头解析

　　国产动漫概念股有哪些？国产动漫概念股龙头解析

　　文化传媒国产动漫授权规模亚洲第二，光线成立彩条屋影业发力动漫与游戏

　　【行业要闻】1。版权局发通知打击盗版，禁止在网盘上传分享未授权影音作品。2。光线成立彩条屋影业，发力动漫与游戏。3。国产动漫授权规模亚洲第二，市场总额61 亿美元。4。中英两国签署电影备忘录，进一步拓展电影合作范围与内容。5。阿里影业首涉线下业务，与大地影院达成合作。6.Uber 计划再融资10 亿美元，最高估值700 亿美元。7。滴滴巴士正式上线运营。8。拉勾网、36 氪、天使汇宣布合作，实现资源互通。 9。前优酷土豆技术副总裁黄冬加盟芒果TV.10。百度移动游戏获《奔跑吧兄弟》手游改编权。11。腾讯预判2016 年手游市场增速放缓至30%，战棋、军事、体育是未来蓝海。

　　【投资观点】建议持续关注传媒行业五条投资主线1。拥有IP 平台的公司，将在本轮IP 市场的火热中拥有更高议价能力。建议关注奥飞动漫公司收购动漫平台有妖气，成功在动漫产业上游拥有巨大的内容“蓄水池”，公司已经完成对动漫全产业链的打造。中文在线，拥有细分领域内靠前的网络文学网站，在上游持续培育优质IP.2. 影视产业链优质标的影视剧市场持续火爆，电影票房已超过去年全年的水平（294 亿），产业链内优质公司持续受益。北京文化期待定增落地。公司完成对浙江星河、世纪伙伴的收购，形成影视剧全产业链布局。公司现有子公司摩天轮文化，持续布局国产动漫领域，投资徐峥宁浩监制的《疯狂的年兽》。华录百纳，拥有传媒娱乐基因，外延体育布局，体奥动力80 亿获中超版权，体育行业景气度上升。3. 数字营销行业红利持续，广告主营销预算持续倾斜，产业链内相关公司受益。明家科技，收购微赢互动100%股权及云时空88.64%的股权获得证监会通过。公司正式形成在数字营销领域的“三控三参”格局。4. 体育产业道博股份，收购双刃剑，形成体育营销、体育版权、体育赛事运营三大主业与体育经纪的“3+1”格局。5。线下演艺国庆档《夏洛特》成黑马，线下演艺具有极大的开发空间和潜力。宋城演艺，今年投资线下演艺剧团“嘻哈包袱铺”。

　　短期主要推荐关注奥飞动漫、中文在线、北京文化、华录百纳、明家科技、道博股份、宋城演艺。

　　主要风险宏观经济整体影响，传媒行业系统性风险。（中银国际证券）

　　强视传媒老树开新花，加码电影网络剧布局。

　　强视传媒以精品剧制作为主，精品剧IP 具有很高重新开发价值，包括电视剧翻拍及电影的拍摄。强视传媒加码电影网络剧布局，9月17日主投电影《别有动机》上映；9月8日大型网络喜剧《疗伤客栈》在优酷上正式上线，拥有《小李飞刀》、《聊斋之狐仙》等优质IP.

　　行业估值的判断与评级说明。

　　公司“文化+体育”战略平台初步显现，我们预计2015-2017年净利润分别为1.3/1.7/2亿元，对应EPS 为0.53/0.70/0.83元，对应PE为58X/44X/37X。覆盖，给予“推荐”评级。

　　宋城演艺《千古情系列》3季度爆发性增长持续布局泛文旅生态链

　　研究机构中银国际证券 分析师旷实 撰写日期2015-10-29

　　1、杭州大本营+异地景区全线爆发，六间房顺利并表，内生增长与外延扩张并驾齐驱。公司2015年前三季度营收同比增长65.51%，净利润同比增长70.44%，增长较为同步，主要因为杭州大本营景区以及三亚、丽江、九寨沟等千古情系列产品全线爆发，第三季度净利润2.62亿元，同比增长82.93%。

　　对净利润分拆，六间房8月份开始并表，预计贡献净利润约3，000万元；杭州大本营第三季度净利润1.5亿元左右，同比增长约25%，其中，我们预计宋城千古情同比增长约30%左右，杭州乐园和烂苹果乐园同比略有个位数下滑；三亚千古情第三季度净利润4，000万元左右，同比增长约80%；丽江千古情第三季度净利润2，000万元左右，同比增长约100%；九寨千古情第三季度净利润2，000万元左右，同比增长约100%。扣除六间房并表影响，公司第三季度的内生增长在62%左右，前三季度的内生增长在61%左右。

　　2、并表六间房导致毛利率下降，期间费用率控制较好，净利率略有下滑。

　　第三季度，公司毛利率同比下降2.86个百分点，主要是因为六间房的毛利率（50%~55%）相较于宋城原有业务的毛利率（70%~75%）低一些。销售费用率同比下降0.66个百分点，管理费用率同比下降2.55个百分点，销售管理费用控制较好，财务费用率同比增加1.26个百分点，主要是公司借款利息增加所致，公司净利率同比下降0.57个百分点。

　　3、桂林漓江千古情项目落地+投资龙泉山景区两大项目落地，拓宽业绩成长空间。两大项目为1）与桂林旅游联合投资漓江千古情，位于桂林阳朔，规模与丽江千古情相当。我们认为，阳朔当地的旅游演艺市场较为成熟，公司能够凭借“经营模式优势+专业化运作管理+线上线下渠道融合”的竞争优势，在与其他演艺项目的竞争中获胜，占据当地主要市场份额。

　　2）公司投资龙泉山景区二期旅游开发配套项目（索道、客运等），龙泉山位于浙江龙泉，距杭州400多公里，此次投资是公司借助品牌、资本优势布局上游优质旅游资源，顺应休闲度假游趋势，切入潜力巨大的周边游市场，向综合型旅游休闲平台迈进。

　　4、六间房业务保持较快增长，线上线下融合加快，影视综艺娱乐板块初战告捷。公司并购的六间房于8月份并表，六间房业绩继续保持较快增长，UV/PV和ARPU持续增长，表演者数量、表演时长呈上升趋势，用户的观看时长和月充值规模创历史新高。2015年上半年，六间房网站月均访问量较2014年同期增长超过40%，其中移动端活跃用户数同期增长超过120%，签约表演者超过6万人。报告期内，宋城旗下影视公司宋城本末映画为六间房拍摄制作形象片及9位主播的个人形象片，未来还将深入公司各大景区，拍摄制作美食栏目、微电影等，加快线上内容与线下景区的互动与融合。，宋城娱乐首档真人秀《全能极限王》与10月底在浙江卫视完美收官，收视始终保持省级卫视段综合排名前三（周三晚间），未来公司在影视综艺领域有望持续发力，结合线上优质的主播资源和线下丰富的景区内涵，推出更多优秀娱乐作品。

　　5、借助TMT产业基金积极对外投资并购，构建泛文旅生态圈。公司7月份设立的30亿规模的宋城TMT产业投资基金，先后完成对业内领先的女性游戏制作商“暖暖游戏”和国内最大的移动端漫画平台“布卡动漫”的投资，有助于公司持续塑造和经营优质IP资源，2015年以来，公司持续通过投资并购的方式向IP内容、互联网娱乐和国际化等方向布局，构建现场娱乐、互联网娱乐和旅游休闲三大平台为一体的宋城泛文旅生态圈。

　　a。暖暖游戏专为年轻时尚女性设计的手游，可以丰富宋城和六间房的用户年龄层。最新的《奇迹暖暖》2015年5月在微信平台发布，下载量稳居前十，目前日活跃用户超300万，全系列产品下载用户超3，000万，是全国排名第一的换装类手游，在年轻女性中知名度较高，未来公司将围绕暖暖品牌推出系列手游产品，还将尝试在电视剧、电影、时装等领域进行IP资源开发。

　　b。布卡动漫国内移动端排名第一的动漫平台，拥有近两万部漫画资源，目前日活跃用户超过100万，月活跃用户超过500万，布卡动漫拥有流量和品牌优势，宋城演艺旗下的杭州乐园和烂苹果乐园等动漫元素的主题公园以及千古情系列景区可以引入优质动漫资源，丰富景区内涵，提升对年轻游客的吸引力。

　　6、维持买入评级公司杭州大本营和三大异地千古情系列景区的增长势头强劲，漓江千古情和龙泉山景区两大项目落地提升长期增长动力，六间房并表后线上线下加速融合，影视综艺娱乐板块有望持续发力，公司还借助TMT产业基金完善泛文旅生态圈布局。公司具有厚实的业绩支撑+强劲的产业链延伸空间（互动娱乐O2O，海内外演艺持续扩张、基于IP的多维度泛文娱扩张等），维持2015-2017年每股收益0.43、0.69、0.86元的盈利预测，维持买入评级。

　　奥飞动漫恢复评级因估值因素和增势放缓而评为中性

　　研究机构高盛高华证券 分析师廖绪发 撰写日期2015-10-19

　　最新事件

　　奥飞动漫于9月30日宣布非公开发行股份并拟收购北京四月星空网络技术有限公司（“有妖气”）之后，其股票已经复牌。我们恢复对奥飞动漫的评级，评为中性，12个月目标价格为人民币26.61元。我们认为奥飞动漫已经围绕IP 为核心建立起了强大的生态系统，并正在通过渠道和货币化进行产业链扩张。，我们认为当前股价隐含的风险回报状况较为均衡。该股当前股价对应的2016年预期市盈率为45倍（而行业均值为30倍；其2015年预期净资产回报率为23%，高于16%的行业均值），处于40-50倍的历史区间之内。

　　潜在影响

　　（1） 奥飞动漫于9月30日宣布了收购四月星空的详细计划。收购四月星空100%股权的总对价为人民币9.04亿元，其中36.27%以发行股份方式支付，63.73%以现金支付（通过向10位投资人非公开发行4700万新股筹得）。虽然此项交易完成后对每股盈利可能有一定的负面影响（管理层预计对2015和2017财年的摊薄影响分别为3%和1%），但我们认为此项收购是奥飞动漫通过增加后备IP 完善产业链并将其潜在消费群体/受众扩大至儿童以外所迈出的重要一步。（2） 由于缺乏重磅产品，近期收入增速有所放缓。2015年二季度收入零增长，而今年一季度增速为64%，净利润增速也从今年一季度的60%放缓至45%。

　　估值

　　我们在预测中尚未计入四月星空交易的影响，以等待此项交易计划的完成。但我们将2015-20年每股盈利预测下调了1%-13%，以体现缺乏重磅动画产品所导致的收入增速放缓。我们的12个月目标价格为人民币26.61元，基于18倍市盈率（全球传媒同业均值）和人民币2020年预期每股盈利2.00元，并以8%的股权成本贴现至2016年。

　　主要风险

　　玩具销售和动画收入高于/低于预期。

　　北京文化定增落地指日可待 影视文化大平台结构明晰

　　研究机构申万宏源 分析师张西林 撰写日期2015-10-29

　　投资要点

　　公司近日发布2015年三季报2015年前三季度公司实现营业收入1.86亿元，同比增长16.86%；实现归属上市公司股东净利润364.65万元，同比下降81.56%；对应EPS0.0094元。从单季度数据来看，公司第三季度实现营业收入同比增长29.58%，实现归属上市公司股东净利润同比下降97.88%。

　　积极关注公司定增方案的进程，打造全产业链泛娱乐第一梯队。我们认为，公司定增方案已进入审批阶段，过会时点值得密切关注。从最新简化后的定增方案来看，收购标的从3家简化为2家（世纪伙伴、浙江星河），维持第一大股东为华力控股不变。我们认为，若本次定增顺利通过，公司将形成电影、电视剧、综艺栏目策划、IP、制作、投资、发行、艺人经纪、新媒体等完整的泛娱乐产业链条，协同效应将更为凸显。大环境来看，我们认为，中国文化市场仍处于高速发展阶段，国产综艺娱乐市场空间巨大，电影票房逐年攀升，公司通过全产业链的人才资源整合，有望占据新高点。

　　三季报基本符合预期，公司前三季度收入仍主要来源于旅游业务。回顾公司今年前三季度的重大事项（高管人事调整、定增稳步推进和影视作品上映），公司在较短时间内成功搭建影视综艺一线团队，且密集推出了《少年班》、《解救吾先生》等诚意满满的影视作品。我们认为，公司三季报业绩主要仍来源于原先的旅游业务，影视作品大多未进入结算期，现阶段业绩不能代表公司全面转型影视后的持续盈利能力。从细项来看，前三季度业绩大幅下滑主要由于营业成本同比增加63.98%（摩天轮及其子公司的影视制作成本增加），且公司募投项目陆续完工结转，导致折旧摊销费用增加。

　　团队激励到位，第一期即将于12月份解禁。公司在2014年12月确定授予31名股权激励对象1，362万股，授予股份的上市日期为2014年12月25日。根据最新公告，公司2014年业绩达到了股票解锁的条件，并且，根据公司股权激励考核办法考核，公司31名激励对象2014年度考核均已达标。

　　下调盈利预测，维持“买入”评级。考虑到1）公司国庆档上映的《解救吾先生》业绩或无法在2015财年并表2）今年已上映的电影平均排片率较低3）定增方案调整后拉萨群像暂不作为本次收购对象，预计公司2015-2017年EPS分别为0.10/0.20/0.25元/股（原预测值为0.23/0.35/0.40元）。总体上，我们坚定看好公司成功转型后的业绩表现，“链锁式”并购的推荐逻辑正逐步兑现，维持“买入”评级。