诺贝尔奖公布在即概念股或爆发 基因测序概念股龙头解析

诺贝尔奖概念股或爆发 基因测序概念股龙头解析

　　诺贝尔奖公布在即 基因测序概念股有望短线遭爆炒

　　2015年诺贝尔奖将于10月5日起陆续公布，或将引爆新一轮科技主题炒作热潮。据媒体报道，miRNA有望是今年的最大热门，基因编辑这个领域呼声最高，免疫治疗最值得期待的领域。

　　MicroRNAs（miRNAs）是在真核生物中发现的一类内源性的具有调控功能的非编码RNA，其大小长约20~25个核苷酸。成熟的miRNAs是由较长的初级转录物经过一系列核酸酶的剪切加工而产生的，随后组装进RNA诱导的沉默复合体（RNA-induced silencing plex，RISC），通过碱基互补配对的方式识别靶mRNA，并根据互补程度的不同指导沉默复合体降解靶mRNA或者阻遏靶mRNA的翻译。

　　业内人士指出，这个领域虽然比较新，但已经被证明具有巨大的应用空间。miRNAs在基因转录后调控中发挥至关重要的作用。越来越多的证据表明， miRNAs参与很多重要的生理和病理过程， 例如发育、器官形成、调亡、细胞增殖、肿瘤发生等。近年来飞速发展的新一代测序技术在miRNA检测方面具有重要的应用。相比于传统的miRNA检测方法， 新一代测序技术通量高、对遗传物质检测完全且准确度高，可重复性好等优点， 在探索新miRNA、miRNA互补链、miRNA编辑、miRNA异构体检测以及miRNA靶基因检测等方面具有巨大优势。

　　随着新一代测序技术的不断发展， 测序成本不断降低。在未来几年， 新一代测序技术的使用率或将大大增加。这对于明确miRNA在各种生理和病理过程中的表达情况、自身调控、基因转录后调控网络具有重要的意义。疾病特异性miRNA的检测对于疾病的诊断和预后判断极有价值。特定miRNA及其作用的调控有可能是重要的治疗靶点， 有助于新药的研发。随着新一代测序技术的发展， 人类对于miRNA在各种生理病理过程中的功能和调控将会有更进一步的认识。

　　实际上，作为精准医疗的核心技术，基因治疗逐渐获得市场的关注。今年上半年，科技部召开国家精准医疗战略专家会议，提出了中国精准医疗计划。据了解，到2030年前，我国将在精准医疗领域投入600亿元，我国未来五年基因测序市场年增速有望超过20%。而从全球来看，2015年精准医疗市场规模已近600亿美元，今后五年增速预计15%，是医药行业整体增速的三到四倍。分析认为，基因医疗作为医疗模式的革新对提高我国国民健康水平有重要意义，未来的投入有望提升，将在基因医疗技术发展和国家政策的推动下迎来黄金发展期，A股上市公司中，相关个股值得重点关注。

　　部分基因测序概念个股点评

　　金健米业金健米业控股德赛中国。公司 2014 年 10 月获得对德赛系统和德赛产品的控股权。德赛系统和德赛产品的原母公司是德国德赛，在欧洲被誉为“液体生化试剂之父” ， 产品主要包括临床化学试剂、免疫透射比浊试剂，配套校准品、标准品、质控品以及生化分析仪等，细分产品达 100 多个，涵盖了所有的生化检测项目，拥有世界上较为先进的免疫透射比浊试剂，免疫透射比浊试剂占其总销售额比例 40%以上，达 1 亿元左右。从产品角度来讲， 德赛中国具有较强优势的免疫比浊试剂项目是对利德曼产品线的重要补充。

　　，金健米业为我国粮食第一股，是首批农业产业化国家重点龙头企业。2013年，湖南省粮食集团接手公司的控制权，湖南省粮食集团承诺将在3年内将旗下市朝粮油等同业竞争资产注入到金健米业。由于金健米业控股股东湖南省粮食集团实力较强，在国企改革背景下，大股东承诺未来将实施资产注入，这给市场带来巨大的想象空间。鉴于粮油和制药业务前景较好，且金健米业当前市值较小（60亿左右），公司未来的发展值得期待。

　　新开源公司是2010年创业板上市企业，主营业务是药用辅料聚维酮（PVP）系列和口腔护理辅料欧瑞姿，2014年11月收购武汉呵尔医疗（主营宫颈癌筛查）、长沙三济生物（主营个体化用药）和上海晶能生物（主营基因测序）三家企业100%股权，转型大健康服务。

　　北陆药业公司在2014年积极实施外延并购，控股中美康士51%股权，并通过中美康士控股纽赛尔生物75%股权，布局肿瘤细胞免疫治疗领域，培育新的利润增长点。中美康士是国内最早一批从事免疫细胞治疗的公司，主要为医院提供技术咨询等相关技术服务，公司产品主要包括CIK、DC瘤苗、DC-CIK、CTL细胞，技术储备包括NK细胞、TIL细胞、多靶点CTL细胞、微移植、Car-T、免疫细胞分泌PD1抗体等。

　　荣之联基因测序的核心是数据的积累和数据解读，数据解读是以大数据处理为基础，所以基因测序必须依托强大的数据处理能力。荣之联凭借与基因测序龙头华大基因多年的合作，公司掌握了生物云计算架构与建设，了解基因测序行业的数据分析需求，公司是国内少有的能够提供生物数据云计算服务的厂商，卡位优势明显有望成为基因测序数据分析行业的龙头。

　　迪安诊断迪安诊断于4月8日发布公告，公司于4月8日接到国家卫计委通知，公司全资子公司杭州迪安医学检验中心有限公司取得了第一批肿瘤诊断与治疗项目高通量基因测序技术临床应用试点资格。公司作为第一批获批的肿瘤基金测序临床试点，表明公司已经具备了将基因测序技术应用于肿瘤诊断的软实力和硬实力，标志着公司涉足基因测序业务并正式进军精准医疗。

　　仟源医药仟源医药于2014年12月份发布公告称，将使用自有资金1亿元购买杭州恩氏基因技术发展有限公司（以下简称“恩氏基因”）80%的股权。公告资料显示，恩氏基因为一家以基因制备技术和人体环境检测技术为核心，以孕环境检测和婴儿基因保存为主营业务的科技型企业。此次收购使公司从单一的孕婴产品服务扩展到技术服务综合性发展平台。

　　利德曼利德曼作为国内生化试剂龙头企业，公司具有齐全的生化试剂产品线、新成品快速推向市场能力，研发项目集中在体外诊断试剂、生物化学原料、体外诊断仪器三各方面。分子诊断领域是公司未来重点拓展的领域，基因测序是分子诊断领域未来的发展方向。

　　紫鑫药业公司正积极进入基因测序领域。公司与中国科学院北京基因组研究所合作研制了第二代高通量DNA测序仪，子公司中科紫鑫将负责生产。第二代基因测序仪曾是市场的风口，预计未来随着基因筛查技术的进一步发展以及国内相关企业的成长，仍有可能继续成为风口。

　　东富龙2015年6月2日，上海东富龙科技股份有限公司全资子公司东富龙医疗完成工商注册。东富龙医疗聚焦医疗器械和医疗技术，7月10日公告拟向伯豪生物单方增资不超过9，000万元，约占伯豪生物增资后总股本的34%，增资完成后，东富龙医疗将成为伯豪生物第一大股东。伯豪生物主营业务清晰，客户群体广泛伯豪生物的主营业务为生物CRO（即医药研发合同外包服务机构）技术服务业务，具体可以细分为微阵列芯片技术服务、二代测序技术服务和生物标志物技术服务。目前正在为多达18家跨国制药企业（包括排名前10位的跨国制药企业）和超过3000家的国内科研机构、医院等提供技术服务。

　　基因测序板块11大概念股价值解析

　　达安基因2014年报点评业绩稳健增长，看好公司分子诊断领域龙头地位

　　类别公司研究 机构海通证券股份有限公司 研究员郑琴，余文心，周锐 日期2015-03-31

　　事件公司公布2014年年报，收入10.86亿元，同比增长27.13%，归属于上市公司净利润1.53亿元，同比增长6.46%，扣非后归属于净利润6320万元，同比增长0.15%。实现基本每股收益0.28元。

　　点评

　　主业收入端稳定增长。公司实现营业收入10.86亿元，其中主营业务收入10.82亿元，其他业务收入为345万元，主营业务收入比上年同期增长26.89%；归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，比上年同期增长6.46%。主营业务收入和利润均实现了持续、稳定的增长。分产品看，试剂类收入4.64亿元，同比增长21.78%，毛利率58.06%，仪器类收入2.61亿元，同比增长22.31%，毛利率14.59%，服务收入3.48亿元，同比增长36.89%，毛利率40.54%，其他类收入952万元，同比增长113.25%，毛利率39.18%。分区域看，华南区销售收入3.72亿元，同比增长19.64%，华南以外地区收入7.10亿元，同比增长31.06%。

　　期间费用率控制良好。报告期公司销售费用率15.58%，管理费用率15.47%，财务费用1.58%，销售期间费用率32.64%，与2013年相比，下降6个百分点，期间费用控制良好。

　　看好公司在基因测序领域的发展。看好基因测序作为变革型技术带来的行业性机会基因测序作为一项变革型的技术，将对疾病的预防、诊断、个性化用的指导、用药监测等领域产生重大影响。应用前景广泛，目前应用成熟的项目只有产前无创筛查，仅仅是冰山一角。仅仅产前无创筛查这一项应用也已经显示出很大的市场潜力，国内2011年底产前无创检测作为第一个医疗应用开始推广，2013年市场约10亿元人民币，根据目前价格推算，这一应用市场潜力约150亿元人民币。未来更多的应用领域开发后，将对诊断行业带来颠覆性变化。公司基因测序业务的定位和方向很符合行业发展规律，有望抓住赢利点。基因测序业务从产业链来看分为仪器、试剂、服务三大点，仪器由国外企业垄断、试剂目前也多为国外企业供应，国内企业开始涉足、服务端是目前国内企业主要的切入点。公司于2014年11月胎儿染色体非整数倍21三体、18三体和13三体检测试剂盒和基因测序仪获批，成为华大之后，第二个拿到准入证的供应商。我们看好公司在这一业务领域的拓展。

　　公司作为分子诊断的龙头。公司成立于1988年，第一大股东广州中大控股，实际控制人中山大学，2004年8月上市。依托中山大学的技术支持，公司一直是国内分子诊断的龙头企业。我们预计，随着不断的新检测试剂品种的获批，仪器+试剂的推广，分子诊断的主业还将保持超过30%持续快速的增长。

　　独立医学实验室业务正在好转，盈利可期。独立医学实验室业务目前共有广州、成都、上海、合肥、南昌、昆明、泰州、济南等中心，随着业务的积累、运营管理的精细化、内部业务的协同效应增加，预计将逐步实现盈利，和其他业务的协同也同样可期。

　　布局医疗服务，掌握资源，和主业相互协同。公司与中大控股共同投资设立中山大学医院投资管理集团有限公司，公司持股19.99%。我们认为这将是公司布局医疗服务的第一步，有望依托实际控制人中山大学在医院方面的资源，在医院管理、诊断、检验服务方面有协同效应，看好公司在医疗服务方面的布局。

　　盈利预测与投资建议国内分子诊断龙头企业，原本的分子诊断仪器和试剂业务及独立第三方实验室业务奠定现有业绩基矗基因测序业务有望成为未来的亮点，公司代理LifeTechnologies的仪器，提供试剂，提供检测服务，从仪器、试剂、服务三个角度切入基因测序业务，有望带来业绩贡献，预计15-17年EPS0.34、0.42、0.52元，对应当前股价39元，对2015-2017年PE分别为115X、92.86X、75.00X，鉴于公司在新兴产业的布局和医疗服务的布局，给予15年130倍，目标价44元。

　　主要不确定因素基因测序政府监管态度；医疗服务布局的进展时间具有不确定性。

　　千山药机年报点评

　　类别公司研究 机构东吴证券股份有限公司 研究员洪阳，许希晨 日期2015-03-25

　　观望（下调） 事件2014年，公司实现营业收入59135万元，比上年同期增长28.41%，实现营业利润13401万元，比上年同期增长66.78%，实现归属于上市公司股东的净利润13448万元，比上年同期增长58.92%。

　　点评

　　1.传统医药装备大幅下滑，塑料安瓿成为最大亮点

　　公司传统医药装备产品出现大幅下滑，其中非PVC大输液生产线实现收入3830万，下滑25.7%，塑料瓶大输液生产线实现收入3740万，下滑39.1%，玻璃瓶大输液实现收入256万，下滑84%，玻璃安瓿收入4328万，下滑51%，公司上市之初的传统装备业务大幅下滑。

　　新产品表现靓丽。其中，公司塑料安瓿产品实现强势增长，全年收入1.43亿，增长93.2%，占营业总收入的比重24.25%；玻璃管制瓶实现收入约1.03亿，该产品为下游厂家定制产品，我们判断其收入不具有可持续性。压缩成型机实现收入4376万，为公司2014年新推向市场的产品。智能灯检机实现收入2361万，较去年小幅增长。

　　塑料安瓿替代玻璃安瓿是长期趋势在大输液领域，塑料包装已经基本完成对玻璃瓶的替代。而在小水针领域，塑料安瓿对玻璃安瓿的替代刚刚起步。在当今国际市场，塑料安瓿占据70%的市场，但目前我国塑料安瓿仅占不到5%的市常目前我国小容量注射剂生产线保有量为1546套，主要为安瓿瓶注射剂（占比95%），保有量约为1469套，考虑设备更新和新增需求，假设塑料安瓿实现30%的替代，市场容量即达到约440套，我们推测2014年公司销售约15-20套左右，由于目前国内尚无有力的竞争对手，短期塑料安瓿产品空间巨大，公司有望独享市常 总体来说，公司制药装备+包装业务总体收入达到5.62亿，较去年增长27%，新产品和定制产品有效地弥补了传统产品的下滑。