农村电商概念股有望分享盛宴 农村电商概念股个股解析

　　农村电商概念股有望分享盛宴 农村电商概念股个股解析

　　本文涉及重要上市公司西安民生、吉峰农机、赛为智能、芭田股份、辉丰股份

　　编者按国务院总理李克强10月14日主持召开国务院常务会议，部署加快发展农村电商，通过壮大新业态促消费惠民生扩大电商在农业农村的应用、改善农村电商发展环境、营造良好网络消费环境、加大农村电商政策扶持。对此，市场人士表示，此次国务院常务会议部署加快发展农村电商，也强调完善农村宽带建设和加速农村快递业发展，为农村电商发展扫清障碍。2015年以来，中央专项资金支持、商务部互联网+流通行动计划等一系列政策均大力支持农村电商的发展，农村电商进入快速发展通道，相关概念股迎来黄金时代。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在此利好消息刺激下，昨日交易的20只农村电商概念股全部上涨。其中，诺普信和西安民生涨停，吉峰农机（6.57%）、赛为智能（6.19%）、司尔特（4.57%）、新都化工（4.43%）涨幅也超过4%，其他上涨个股还有芭田股份、辉丰股份、华英农业、农产品、智慧农业、红太阳、史丹利、金正大、大北农、和邦生物、大华农、四川美丰、新洋丰、通威股份，涨幅分别为3.31%、2.98%、2.6%、2.44%、2.22%、2.13%、2.12%、2.02%、1.89%、1.76%、1.61%、1.49%、1.06%、0.08%。

　　资金方面，昨日，20只农村电商概念股中有5只个股呈大单资金净流入态势，累计大单资金净流入达1.1亿元，这5只个股分别为西安民生（6913.3万元）、赛为智能（2602.21万元）、吉峰农机（1099.82万元）、红太阳（235.66万元）、智慧农业（158.94万元）。

　　中国电商从一二线城市起步，截至2014年，中国网购规模达到28145亿元，同比增加49%。随着网购普及率提高，一线市场网购人口红利逐渐下降，网购规模同比增速自2010年以来连续放缓。根据阿里研究与预测，2014年中国农村网购市场规模约1800亿元，仅占农村社消的5.0%左右，与全国总体水平相比差距明显，拥有较大的提升空间。阿里预测，在电商巨头的推动下，农村电商将迎来快速增长期。预计到2016年，农村电商规模将达到4600亿元。

　　安信证券表示，农村互联网巨大的市场空间已经吸引一大批农资企业转型触网，目前主要的模式有建设以农资为入口的农村电商大平台、借助互联网切入农业服务、与互联网巨头战略合作专注线下服务等；不管是何种模式，竞争转型并不容易，在摸索的道路上，具备企业家精神、互联网生态和平台思维、强大执行力和整合能力，较强的渠道及资本实力的企业将能够脱颖而出。农业信息化中弹性品种首推诺普信和辉丰股份，稳健成长标的首推金正大、史丹利、新洋丰。

　　中信证券则认为，农村电商政策将利好龙头渠道下沉打开成长空间及农产品批发市场盈利模式升级两方面。看好有资源优势的电商及农批市场龙头农产品（全国农批市场龙头，国企改革有望受益）、苏宁云商（1500家乡镇服务站布局农村电商）、永辉超市（生鲜农超对接典范，携手京东发力O2O）。

　　农产品农品流通旗舰平台，改革助力乘风启航

　　投资要点

　　政策支持+资本涊入，农品流通领域改革孕育新蓝海我国农产品流通市场呈“小生产、大流通、大市场”的特征，年流通总量达3.5万亿，多层次的农批市场占70%以上。流通环节多、体系复杂，耗损严重导致农品终端价栺高企，且无法有效发挥供需调节作用、平抑价栺波动。政策支持、互联网+背景下，大量资本涊入农产品流通领域，孕育新蓝海。向现代化、连锁化、重服务职能转变，提供冷链仓储、环保、安全监测、供应链金融等配套服务是传统农批市场的发展趋势，农超对接、农产品电商的兴起旨在简化流通层级，提高流通效率，指导上游生产。生鲜电商与农批市场并非替代关系，线下仓储、冷链运输、中转集散市场都是农产品流通必须打造的环节，未来电商与农批市场线上线下融合、云补发展是趋势。

　　农批市场准入门槛高，网点价值凸显，市场集中度呈提升趋势农批市场准入门槛包括强大资本金和融资渠道支持、良好政府关系、丰富的市场建设、招商和管理经验、品牌知名度等，开发投入大、周期长、经营管理要求高。一旦市场成熟，可形成“交易佣金+商铺仓储租金+配套地产开发+物流配送+物业管理、信息服务、供应链金融等其他收入”的综合收益模式，投资收益率稳定；商业配套开发销售覆盖建设成本、加快资金回笼，支持后续扩张。目前我国农批市场约4500家，以单体市场为主，亿元以上市场仅1708家，农产品、雨润等批发市场集团通过自建+收购模式加快全国范围扩张，快速抢占核心城市和物流节点，行业集中度呈上升趋势。

　　从农产品线下市场龙失，到农批流通领域综合平台公司成立之初就垄断了深圳的农批市场，2008年开始异地扩张，目前在北京、上海、天津、成都、西安等20余个大中城市经营管理超过35家综合批发市场，年交易量超过2500万吨，规模居首，市场份额7%；打造了符合国际标准的海吉星农批市场高端品牌，引领行业升级。在实体市场基础上，公司大力拓展供应链金融、食品安全检测、冷链仓储等配套服务及电商业务，目前已形成4家B2B大宗商品交易平台、前海农产品交易所、2家B2C生鲜电商在内的多渠道线上平台，及小贷、融资担保、P2P金融公司三位一体的供应链金融体系，农批流通领域旗舰初成。重资产扩张拖累短期业绩，长期价值低估，国企改革或助力旗舰起帆战略调整、新项目培育及电商投入等原因使得公司近年来收入和利润波动较大、净利率偏低。考虑到成熟农批市场收入稳定、盈利和造血能力强，次新市场陆续度过培育期开始贡献利润，储备项目符合政府规划，我们认为未来业绩将逐步改善，交易所、电商等新业务需要持续投入，但成长空间大。保守估算物业价值494亿元，具有强大的安全边际。国企改革顶层方案已出，制度松绑或加速员工持股、战投引入、物业价值盘活和并购整合步伐，助力农批流通旗舰启航。