深交所13课题招“智囊团” 加码信披铺路注册制？

　　在今年的极端行情之中，A股市场上涌现出种种乱象股价操纵、无序加杠杆、大面积停牌……

　　如何解决这些难题？近日，深交所发布了一年一度的博士后研究人员招收公告，引起了业内广泛关注。深交所对新一批“智囊”的考题，隐隐透露出交易所明年的工作重点。

　　13个课题招博士后

　　12月3日，深交所官网上发布了一份公告，公开面向海内外招收2016级博士后研究人员。

　　据深交所介绍，深圳证券交易所博士后工作站创建于1999年，是我国证券行业第一家博士后工作站，目前已累计招收16批共149名博士后。该工作站以中国资本市场建设和发展面临的重大课题为研究重点，重视选题的前瞻性、战略性和实用性，注重实证研究、实地调研和案例分析。毫无疑问，深交所博士后工作站扮演着“智囊团”的角色，工作站也有着相当高的门槛。

　　《每日经济新闻》记者注意到，深交所在每年末都会公开招收博士后研究人员，申请人也都需要根据规定的研究课题进行申报，每一年的课题都会有一些调整。

　　以2014年12月23日公布的《2015年博士后研究人员招收公告》为例，深交所共给出了21个研究课题，如杠杆时代资本市场的稳定性研究、上市公司自愿信息披露研究、上市公司再融资制度研究等课题，其实都有着鲜明的“时间烙印”。

　　在日前发布的2016级博士后研究人员招收公告中，深交所共计设定了13个研究课题，申请人可参照这些课题任选一至两项申报。

　　具体来看，这13个研究课题分别是基于大数据技术的投融资数据库构建及投融资匹配模型研究、证券市场新型操纵行为研究、交易制度与交易监管创新研究、证券市场信息反馈与投资者群体行为分析、我国私募市场发展及监管研究、多层次资本市场的互联网创新发展研究、场内外债券市场产品创新及风险控制研究、我国公司债券发行定价机制研究、“一带一路”沿线新兴资本市场发展研究、上市公司信息披露渠道与方式创新研究、企业统一报告相关问题研究、资本市场支持绿色金融发展研究以及创新型企业融资制度研究。

　　折射交易所关注方向

　　与去年的研究课题设计相比，基于大数据技术的投融资数据库构建及投融资匹配模型研究、证券市场新型操纵行为研究、“一带一路”沿线新兴资本市场发展研究等都是全新的课题方向。

　　值得一提的是，去年和今年同样是针对“交易制度”的课题研究，侧重方向却有了明显的改变，如上一年的课题建议是“运用市场微观结构理论的相关分析框架，借鉴国内外市场交易制度演进的历史，研究如何进一步完善交易所主要交易制度，如进一步完善新股上市首日交易机制、市场稳定机制、开收盘价格决定机制等”。

　　今年，“交易制度”与“交易监管创新”研究结合起来，选题建议为“课题拟运用市场微观结构理论的相关分析框架，借鉴海内外市场交易制度演进的历史，研究进一步完善交易制度；借鉴海内外市场稳定市场的监管经验，探讨股票分类交易监管模式，包括交易所股票流动性分层管理、程序化交易监管、极端市场波动情形下交易监管制度等，为缓解市场交易风险提供理论及决策参考。”

　　这一选题中“借鉴海内外市场交易制度演进的历史，研究进一步完善交易制度”的表述，不由让人想到渐行渐近的注册制改革。

　　信息披露被认为是注册制的灵魂。证监会此前曾表示，将从三方面推进注册制改革，包括落实信息披露为中心的改革理念，推动监管转型、发挥市场在资源配置中的决定性作用，以及加强监管执法。

　　在深交所公告中，亦提及“上市公司信息披露渠道与方式创新研究”“企业统一报告相关问题研究”等课题。

　　“大数据”等两课题抢眼

　　在看起来都很“高大上”的13个研究课题中，还有哪些课题值得关注？

　　近年来，大数据在各行业各领域的运用越来越广泛。此次深交所也推出了“基于大数据技术的投融资数据库构建及投融资匹配模型研究”课题。

　　选题建议为，目前个人或企业在各种互联网服务中留下的信息数据日益增多，金融、行政管理和商业征信体系正逐步联通，运用大数据技术分析投融资行为特征已具备基础条件。课题拟研究如何基于大数据，对融资方融资需求、信用等级以及投资方投资偏好、增值能力等进行分析，建立投融资精准匹配模型，以提高投融资对接效率，更好服务创业创新。

　　公告还特别要求，课题的申请人需要具备统计学、计算机或公司金融相关学科背景，有较强的数据分析能力。

　　，对于“证券市场新型操纵行为研究”这一课题，选题建议进一步指出，近期市场异常波动中出现了许多新情况、新问题，市场操纵行为的认定更加复杂，给监管执法带来较大挑战。课题拟就程序化交易操纵、信息操纵和跨市场操纵等新型操纵行为进行研究，比较分析境外证券市场相关操纵行为的认定规则、法律规制与相关案例，并结合境内证券市场的现状、特点与发展趋势，提出相应的政策建议。

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