汽车行业：刺激消费政策升级 新能源汽车将借机发力

    1.事件29 日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署推进消费扩大和升级,促进经济提质增效。会议要求重点推进6 大领域消费,其中重点一是扩大移动互联网、物联网等信息消费,提升宽带速度,支持网购发展和农村电商配送。加快健康医疗、企业监管等大数据应用。二是促进绿色消费,推广节能产品,对建设城市停车、新能源汽车充电设施较多的给予奖励。从国家政策层面对新能源汽车与智能汽车给予强心针。

    2.我们的分析与判断:

    一、刺激消费政策升级,新能源汽车将借机发力。

    本次国务院常务会议,强调了新能源汽车的拓展作为国家战略的意义。如此密集的国家领导人定调,将新能源汽车列为中国迈向汽车强国与刺激消费转型升级的必由之路。将绿色能源与互联网技术提升为国家层面的刺激消费政策,预计后续将陆续有实质政策落实,基于技术革新与环保并重的新能源汽车与智能汽车将最先受益。

    二、产销数据抢眼,显隐性补贴政策促进新能源汽车将成为市场新亮点。

    从9 月份公布的新能源汽车产销数据,9 月份新能源汽车呈现井喷,单月销量达9000 多辆,同比增逾7 倍,环比实现翻倍。今年前三季度新能源汽车生产38522 辆,销售38163 辆,比上年同期分别增长2.9 倍和2.8 倍。其中,纯电动汽车产销分别完成22747 辆和22258 辆,插电式混合动力汽车产销分别完成15775 辆和15905 辆。

    我们强调,2014 年是新能源汽车大规模发展的元年,不仅从政策层面,国家及地方密集政策的出台,而产品的品质,包含电池、电机、电控技术的进步与规模效应,在财税补贴下的性价比及竞争力迅速提升,充电桩及相关配套设施的密集建设,都为新能源汽车的爆发式增长提供了催化剂。

    三、国家政策推动,新能源与智能汽车具备了产业化布局的条件。

    伴随着新一轮政策的密集出台,与日美类似,以比亚迪、宇通等强势主导企业及高性价比产品的陆续推出,为新能源汽车发展奠定了基础。

    就政府政策层面,1)中央+地方购车补贴,持续增加的补贴额度,及新能源汽车推广的试点城市规模。2)购置税减免政策。3)迅速扩大的新能源汽车补贴名录。4)强制性的公务车采购及公共交通的购置倾斜策略。5)鼓励社会资本参与充电桩建设,强制性要求新建停车场最低充电桩配额为18%等。6)在一线城市车牌限制的背景下,对新能源车上牌政策的隐形优惠将持续发力,“一牌难求”,新能源车的竞争力将持续增加。借鉴日本、美国等发达国家的新能源汽车推广经验,我国目前对新能源汽车的推广环境已从导入期逐步导入幼年期与成熟期。

    三、技术转型升级已进入实质性阶段,已具备推行新能源汽车的基本技术条件。

    从市场竞争格局上,传统汽车产业格局将被打破,新进入者增加,百花齐放,百家争鸣将引爆新能源车市繁华。

    1)进口车企引领行业发展,特斯拉与宝马i3、丰田混动汽车普锐斯的热销,无疑是市场电动与混动技术的领先者,获得市场认可。2)与德国的国家战略合作,统一新能源汽车诸多技术标准,而德国大众、宝马、奔驰等顶级世界厂商与国内诸多厂商的技术合作,为德国技术本地化实现了突破口。3)科技部制定“十三五”电动汽车规划攻关下一代电池电机电控技术。同4)电池技术的发展,三元材料的方向,续航里程的提升,包括特斯拉的专利公开等,为新能源汽车的更大规模铺开提供了相应技术基础。

    3.投资建议.

    我们认为,新能源汽车与智能汽车具备了产业化发展的条件,基于政策驱动与技术升级双重带动下,尤以兼容苹果及三星电子产业链的培育与汽车电动技术及电池技术的显著提升下,我们继续重申,2014 年是中国新能源汽车元年,产业景气度将持续提升。对新能源与智能汽车产业链总体给予“推荐”评级。（银河证券）