通信行业：军工北斗主题+收购注入事件

    投资要点:

    行业要闻。

    工信部:加快移动互联网基础设施建设。

    财政部等多部门支持政务云服务采购试点正启动。

    央行数据显示移动支付持续高速增长。

    中移动推出首款互联网理财产品互联网金融受益迎机遇。

    中国联通携手华为成立骨干网400G/1T联合创新中心。

    中国联通明确“双4G”手机策略:年内销量2000万台。

    中国分辨率最高光学卫星“高分二号”发射成功。

    重要公司公告。

    朗玛信息:签约运营贵州远程医疗加速资源整合。

    日海通讯:子公司2500万增资深圳八达通。

    北斗星通:13亿收购华信天线佳利电子切入卫星导航天线领域。

    数码视讯上半年净利润9090.43万元同比增长33.21%。

    金亚科技:哈佛国际新产品正按计划准备上市销售。

    高鸿股份董事会通过移动互联网应用分发业务等四项议案。

    走势与估值。

    近五日大盘呈强势整理形态,随着上周通信板块个股企稳并稳步回升,通信类个股继续保持反弹走势,设备类个股反弹幅度偏大。从行情的特点来看,我们依然维持原有判断,即板块整体的系统性特征比较明显,各子行业比较平衡。经过前期的调整,设备类股票在业绩支撑下回升更快,北纬通信、波导股份、中创信测等军工、4G概念股走势较强,涨幅分别为24.5%、20.52%和16%,与4G相关概念个股走势较为强劲。

    截止到8月12日,剔除负值情况下,BH通信设备板块TTM估值为39.53倍,相对于全体A股估值溢价率为330%,估值呈现上升而估值溢价率整体继续呈现回调走势。A股整体估值在系统性上涨情况下得以提升,通信板块高估值情况有缓解趋势,但就目前估值情况看,仍承受一定压力。

    投资策略。

    本周在创业板指数创出近期新高的背景下,通信类个股活跃度明显提高。围绕北斗技术突破,移动终端种类和数量的增加等概念,各家公司在消化完中报的情况下,整体表现热点迭出的状态。军工北斗主题、收购注入事件的催化是超额收益的主要来源。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块业绩已经走出底部,下半年通信个股业绩将逐步兑现。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的子行业,继续推荐4G产业链、网络优化等子行业,优选行业明朗、业绩高增长个股的投资机会,股票池推荐数码视讯、中创信测、恒信移动。（渤海证券）