瑞信：中国中药目标价4.41港元，维持跑赢大市评级

　　瑞信发表报告称，中国中药（00570）去年下半年收入及净利同比分别增长27.4%及13.4%，至73.84亿元及7.69亿元人民币；另去年全年收入及净利表现符合该行预期。

　　该行表示，集团去年下半年毛利率同比提升3.2%，主要由于较高毛利的中药颗粒业务收入贡献增加，该业务去年的销售同比升29%至92.27亿元人民币，但由于增加市场覆盖令销售及推广费用上升，业务净利润率下降了1.2个百分点。

　　瑞信下调对中国中药股份目标价，由4.81港元降至4.41港元，今明两年盈利预测分别下调3.6%及3.5%，以反映有关业务利润率下降，评级维持“跑赢大市”。该行预期，集团中药颗粒业务在未来数年仍可见高速增长及净利润率保持稳定。