野村：中国铁塔激励计划有利长期增长 建议买入

　　互联网3月5日丨野村发表研究报告指，中国铁塔(00788.HK)受去年第四季收入增长疲弱拉低，全年收入增长逊预期。而集团昨日公布的限制性激励计划，该行认为有助提高员工的动力，有利集团长期的可持续增长。该行维持对中铁塔的“买入”投资评级，目标价2.02港元。

　　该行表示，集团计划授权董事会发行本外币债券类融资工具，相信有助集团改善其杠杆灵活性及为投资5G准备。

　　，该行指在5G网络建设上，由于室内外的覆盖需求，铁塔站址的的数目会较4G多。而受惠于现有站址及共享资源的充份利用，5G建设未必会带来资本开支增长。，5G设备需要更多创意解决方案，集团亦早与电讯商以减低相关成本。基于贴现现金流(DCF)的估值，该行假设有7.8% WACC，市场风险溢价为6%，终端增长率为0%。