民生加银基金周刊总第273期

　　市场短期内还有整固需求,中长期趋势仍然向好.

　　短期而言,监管机构加大对场外配资及操作股价行为的监管、新股发行提速、产业资本的大量减持等因素均对投资者情绪形成负面影响,从而导致市场近期的振幅明显加大,我们认为大盘在5000点附近还有整固需求,待获利盘充分消化后,市场有望重拾升势。但从中期的角度看,支撑本轮A股牛市的逻辑并未被打破,经济的弱势决定了货币政策仍有放松的空间,而居民大类资产配置转移在股市中期向好的背景下也将延续,因此对A股中长期趋势我们仍持乐观态度。板块方面,虽然低估值蓝筹板块有启动迹象,但不建议大幅配置前期滞涨行业,建议关注传统企业正在积极寻求转型带来的价值重估可能;另外随着国企改革的加速推进,资产证券化、央企及地方国企合并主题蕴藏着巨大的投资机会。

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　　2015年6月16日市场异动点评.

　　今日早盘,沪深两市低开低走,盘中前期涨幅偏高的中小市值个股及次新股均大幅下挫。截至收盘上证综指报收于4887.43点,单日下跌3.47%,沪深300报收于5064.82点,日跌幅2.99%。我们认为,新一轮新股申购明日正式启动,市场预计总冻结资金将超过7万亿,打新资金抽离二级市场将使得市场资金面短期承压。其次,证监会新两融管理意见出台,政策降杠杆意图初显,当前配资入市金额已达千亿以上,杠杆资金出逃将大幅增加市场的波动性。短期来看,大盘在目前点位还有反复震荡调整需求。从中长期角度来看,低通胀环境下货币政策还有放松空间,伴随着改革的不断深化,市场有望持续走好。民生加银基金管理有限公司