场内基金周报：避险资金涌入债市,顺势增持场内债基

　　重点提示:

　　分级股A价格波动加剧.

　　13只分级母基金面临下折风险.

　　场内基金回顾:上周分级股基净值整体平均上涨1.7%,整体折价0.26%。永续类A端隐含收益率整体按规模加权平均为5.92%,价格加权平均上涨0.67%,B端净值加权下跌17.16%。分级债基净值平均上涨1.25%,A端隐含收益率下行至4.77%,B端价格上涨4.40%,净值上涨2.99%。

　　封闭式基金整体折价率较上周小幅放大0.77个百分点至21.06%,上周A股市场止跌企稳,各行业呈现普遍反弹走势,封基净值也全线上扬,期间加权平均上涨2.56%。

　　A股ETF净赎回1.8亿份,资金流动趋于平缓;LOF基金净值与价格小幅上涨,整体成交愈发低迷。

　　投资策略.

　　分级基金:短期市场仍将维持宽幅震荡,成长板块的弹性更值得期待,相应推荐品种如国泰食品B、富国军工B、银华锐进。

　　多只分级股基成功躲过下折,但在当前震荡行情中还需警惕。

　　分级债基方面,市场风险偏好不断下行,债券配置需求推动此轮债市走强,建议投资者顺势而为,重点可关注短久期、重配中等评级信用债的分级债B,暂时回避转债分级。

　　封闭式基金:市场尚不具备在短期内趋势性突破的条件,指数大概率会在箱体内震荡,建议可在市场震荡筑底过程中布局折价优势品种,推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。

　　创新封闭式债基:债券配置需求旺盛,适度提高债基配置权重,坚持以中等评级、短久期信用债为主的债基品种。

　　ETF基金/LOF基金:当前投资节奏宜快不宜慢、仓位宜轻不宜重、风格宜小不宜大,相应推荐的品种为华夏中小板ETF、南方中证500ETF、南方上证380ETF。

　　风险提示:政策环境转变、资金流向改变.民生证券股份有限公司