债券波动率和修正久期公式(债券修正久期计算公式)
1、什么是债券修正久期,具体怎么计算 / 债券
你好,修正久期指的是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动值,即delta_P/P .修正久期大的债券 , 利率上升所引起价格下降幅度就越大,而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见,同等要素条件下,修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强;但相应地,在利率下降同等程度的条件下,获取收益的能力较弱。
计算公式为:
D*=D/(1+y/k) 其中D为麦考利久期,y为债券到期收益率,k为年付息次数。
2、1)计算一个债券的修正久期、、请给出详细解答过程
修正久期=麦考利久期÷[1+(Y/N)],
因为,在本题中,1+Y/N=1+11.5%/2=1.0575;
所以,正久期=13.083/1.0575=12.37163,D是最合适的答案。
麦考林久期(MAC DUR),修正久期(MOD DUR)分零息与付息债券,对于零息MAC DUR=到期时间(T),修正久期=T/[1+(Y/N)],Y表示年利率,N表计算复利次数。
对于付息债券,MAC DUR=每期支付折现除以现值乘与期数,修正久期=MAC/[1+(Y/N)]。
扩展资料:
修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。
当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。
修正久期定义:
△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2
从这个式子可以看出,对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。
参考资料:百度百科-修正久期
3、债券组合久期计算
选C,5+0.195亿*6.5/1亿=6.2675
4、债券组合久期的计算方法
债券组合的久期等于每只债券久期的加权平均,权数用持有该债券的市值占债券持有量市值的比重。
5、关于债券与利率的关系
因为假如利率上调1% 那么债券下跌远大于1% 这就体现出杠杆性来。另外因加息引起的是实质性的反应 不可能在因为加息的一瞬间债券下跌就结束 所以就没有同步一说。
6、债券久期与如下说明因素呈正比关系?
到期时间是与债券久期因素呈正比关系,而票面利率、付息频率、到期收益率呈反比关系。
久期可以理解为在考虑资金时间成本后的资金回收速度,且这些实际上可以根据久期定理可以知道这些关系的(在其他条件相同情况下):票面利率越高会加快资金回收速度,使得久期变短;付息频率越高也是会加快资金回收速度,主要是付息频率越高,说明每次付息之间时间缩短,使得久期变短;到期收益率越高会加速未来现金流现值变少,现金流权数不变,使得计算久期公式中的分子数额减少速度快于分母,最终导致久期边际减少;到期时间越长,久期越长正是久期定理之一。
7、债券久期如何计算?
久期=时间加权现值/总现值=[∑年份×现值]/[∑现值]
={1×[(票面利率*票面额)/(1+到期收益率%)^1]+2×[(票面利率*票面额)/(1+到期收益率)^2]……期限×[(票面利率*票面额)/(1+票面收益率)^期限]+3×[票面额/(1+票面收益率)^期限]}
/{[(票面利率*票面额)/(1+到期收益率%)^1]+[(票面利率*票面额)/(1+到期收益率)^2]……+[(票面利率*票面额)/(1+票面收益率)^期限+票面额(1+票面收益率)^期限
^为1次方,2为2次方,^期限为期限次方
(1)债券期限。较长期限的债券价格变动幅度大于较短期限债券价格的变动幅度。
(2)息票收入及其再投资收益率。息票额较多的债券价格变动幅度低于息票额较低的债券价格变动幅度。也就是说,债券价格的易变性与债券期限长短成正比,与息票额高低成反比。
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