特约大V棋亮：逆市创新高 锂电工具股有动力

　　俄罗斯入侵乌克兰后，欧美制裁俄罗斯央行及部份俄银不能进入国际支付系统SWIFT，令金融市场一度进入恐慌，港股更从高位下跌逾一成。次新股泉峰(02285)逆市于周二创新高，值得跟进一下。

　　泉峰为创科(00669)同行，主要产销电动工具及户外动力设备(OPE)。由于泉峰都属于最早一批引入锂电至工具之中，现时于电池、电机及电控上有一定的优势。虽然泉峰较迟起步，目前于OPE市场市占率只仅次于创科。

　　从泉峰的中期业绩可见，收入及盈利的增长速度远胜于创科，可见这家后起之秀正进入一个收成期。虽然从刚公布的创科业绩可见，其毛利率高达38.9%，而泉峰只有28.9%，仍然相差甚远。

　　回顾创科的盈利增长，一部份是由于多年来持续壮大，规模效应下，毛利率愈来愈高。泉峰成立于1999年，为创科成立后的14年，但已经从昔日的代工生产，到建立自家品牌，再收购德国品牌，以致最早发展锂电用具，可见管理层的视野及布局都自强不息，并未有停下来。

　　目前欧美于芯片上限制中国，令中国强大的工业于电子领域略为落后，但泉峰处于的电池加机械方面，中国仍然跑得很快，这也是其高增长背后的一个重要因素。

　　分析完基本面，再看盘路。泉峰招股时，有六位者，当中包括惠理基金及亿纬锂能(300014)的骆锦红女士认购，大约占上市后股份7%，加上三位主要股东的78%，合共持有85%。如果翻查配售结果的一页，就是前25大股东，持股量高达95.82%，意味着货源非常集中。

　　早前，泉峰被纳入恒生综合指数，加上市值逾三百亿，很大机会于今个月获批准加入港通股。而泉峰于内地的知名度远高于香港，有机会有新一批的投资者入场，成为短期的上升动力。

　　(持牌人士，相关人士持有02285)

　　【作者简介】棋亮

　　香港持牌投资组合经理。

　　博古通今，浪潮之巅，不贪多恋战。抽丝剥茧，出手精准，尚简单之美。