交银国际：维持网易买入评级 目标价189港元

　　网易5月20日举办2022游戏发布会，公布40+款游戏新动态（国内36款，海外15款），主要包括新资料片、新皮肤、IP联动、新游上线计划等。

　　国内旗舰游戏保持稳定内容更新和玩法创新，行业领先制作能力和运营能力构筑核心竞争力。24款游戏公布全新资料片计划，自5月至暑期将陆续上线。游戏版本、场景、角色、玩法持续创新。

　　海外游戏布局定位全球发行，下半年上新加速。公布的15款游戏新动态中，共有9款新游待上线。海外游戏PC及手游并重，强化竞技类、射击类等优势品类，并积极拓展策略 、沙盒等新品类。

　　关注海外游戏上新，维持买入。海外新游储备丰富，我们预计海外收入年底占比或提升至14%。看好网易的制作能力和长线运营能力，维持买入和目标价122美元/189港元（9999 HK）。