小摩：新奥能源给予中性评级 目标价84.5港元

　　小摩发布研究报告称，新奥能源（02688）中期业绩符合该行预期，核心纯利增长14%，天然气销量增长15%大致符合市场预期。该行预计公司下半年将有下行风险，给予其“中性”评级，目标价84.5港元，相比较看好华润燃气（01193）及昆仑能源（00135），前者客户组合具防守性，后者估值便宜。

　　该行指出，与其他天然气公用股一样，新奥天然气销售毛利率下降，主要由于天然气成本较高所致。由于液化天然气交易市场竞争激烈，天然气批发业务期内盈利下降。，这些负面影响被公司旗下增值服务业务盈利意外增长所抵消，该业务向公司零售客户群销售燃气用具及相关服务。