高盛：交通银行目标价6.9港元 维持沽售评级

　　高盛发表研究报告称，予【、】（03328）的目标价6.9港元，维持“沽售”评级 。

　　该行指出，交行上半年及次季的净利润为427及217亿元人民币，分别同比增长5%，拨备前利润（PPOP）为705及353亿元人民币，分别同比增长10%及5%。业绩结果反映交行处理其资产负债表的努力，由于相对较低的不良贷款覆盖率低于同业平均水平，交行需要更高的拨备来建立更高的风险缓冲。

　　该行表示，交行实现盈利增长，尽管其贷款增长仍保持低位，同比仅增长7%，但其核心一级资本水平（CET1）的下降以及股本回报率（ROE）与同业相比持续疲软（上半年升12%，而四大国有企业银行平均增长值为14%），故认为交行增长潜力仍然受到限制。

　　该行还指出，交行净息差基本稳定，在上半年为1.47%、次季为1.46%，两者分别下降2个基点，这是由于较低的资产收益率和融资成本分别下降了5个百分点/7个百分点。