交银国际：中国民航信息目标价18.43元 维持中性评级

　　交银国际报告称，由于缺乏近期推动因素，下调中国民航信息（00696）目标价一成，由20.58元下调至18.43元，维持“中性”评级。

　　该行预期，中航信2019年收入增长将继续取决于整体国内乘客增长，估计下半年国内客运量增长显着受压，将对其2019年收入按年增长预测由12.9%下调至9.1%。

　　由于今年全球航空公司积极削减成本，该行预计下半年所有GDS营运商的均价难以提升。，公司上半年的研发费用飙升2.09倍，由于航空公司计划在不久将来完全消除分销成本，GDS营运商急增的员工成本及稳定的研发投入是不可避免。