李宁(02331.HK)中期净利润升196% 现金循环周期进一步改善

　　互联网8月14日丨李宁(02331.HK)公布，截至2019年6月30日止6个月，实现收入62.55亿元(人民币，下同)，同比增长32.72%；毛利31.08亿元，同比增长35.49%；经营溢利6.78亿元，同比增长130.79%；权益持有人应占净利润7.95亿元，同比增长196%，净利率由5.7%提高至12.7%；每股基本收益32.88分，不派中期股息。

　　? 扣除一次性与经营无关的损益后权益持有人应占净利润上升109%至5.61亿元，净利率为9.0%：

　　– 收入上升约33%至62.55亿元

　　– 毛利率扩张1个百分点

　　– 虽然集团投资新举措和组织成本增加，运营效益仍得到加强

　　? 经营现金流增加107%至13.66亿元。

　　运营资金状况持续显着改善：

　　– 收入上升约33%，同期平均运营资金(拨备前金额)改善(下降)16%

　　– 现金循环周期进一步改善(缩短)13天(2018：45天╱2019：32天)

　　经营业绩摘要

　　? 整体零售流水(包括线上及线下)录得20%-30%低段增长。

　　? 渠道库销比持续改善。

　　? 整体同店销售2019上半年录得10%-20%中段增长。

　　? 新品线下零售流水录得10%-20%中段增长，毛利率改善︰

　　– 新品折扣率改善超过1个百分点

　　– 售罄率上升超过2个百分点

　　在2019年上半年重点工作的基础上，公司将继续推进“单品牌、多品类、多渠道“策略，巩固和完善以下核心业务重点，持续聚焦李宁式体验价值，以提升效率为核心，实现公司未来盈利的健康及可持续发展：

　　– 产品方面，将继续创新，将专业运动和潮流文化相结合，吸引更多消费者群体，扩大品牌影响力；加强运动科学相关的研究与开发，用创新科技为专业运动赋能；注重潮流文化的发掘和解读，寻找契合品牌DNA的潮流元素，提升专业运动产品的时尚属性，打造更多明星产品；精准把握时下热点，创造并带动话题，增强与消费者的互动体验，深化品牌认同感和忠诚度，提升品牌价值；

　　– 渠道方面，将继续提升渠道效率，推进渠道多元化发展及高效大店策略的落实，同时持续关闭整改亏损及低效店舖，优化渠道结构；

　　– 持续构建和优化零售运营平台和供应链管理体系仍是重点工作之一。继续优化店面零售体验，推进店舖运营标准化，改善店务管理能力，提升店内消费体验；继续探索新零售业务，完善线上线下一体化的经营模式；同时，公司将继续提升自有供应链管理和研发技术知识应用的能力；

　　– 仍将继续推进数字化策略的发展，进一步巩固全方位的营销布局。把握市场热点及话题动向，灵活开展线上线下多渠道营销，进一步提升销售效率，巩固并促进生意机会；

　　– 新业务方面，仍聚焦以单店盈利能力的提升为基础，将资源合理及谨慎地运用于开拓商机及市场潜力，为公司长远发展盈利增长培育新机遇。