降准利好五板块内房股上扬 合景泰富弹6%富力涨4%

　　 央行全面降准保障节前市场流动性宽裕，短期市场利率有望下行，市场憧憬后续还有全面降准及定向降准放水。分析认为，银行、房地产、建筑、环保、钢铁等5大板块有望直接受益。内房股弹升，合景泰富（01813）大涨7.22%，富力地产涨4.12%，万科涨2%，碧桂园涨1.88%，龙光地产涨1.6%。

　　【、】认为，历次降准后往往地产板块先跌后涨、获得绝对收益概率高不同于分析对行业影响采取实际降准日为基准，分析板块行情走势采取降准公布日为基准，判断行业的收益率水平，发现1）降准后往往先跌后涨，当月跌当季收涨回顾前几轮降准周期发现，往往当月以下跌为主，而当季则大都收涨；2）板块获得相对收益和绝对收益的概率高，前三轮最高绝对收益分别是41.4%、25.6%、95.5%；对应相对收益为19.7%、25.5%、38.7%；3）2018年降准板块行情较前三轮降准表现较差是因为在全国去杠杆压力的情况下，小幅的降准并没能缓解市场对资金面紧张的担忧，而随着2019年开始的降准，预计将改变2018年初对货币环境的判断，地产行业的资金将持续改善。

　　随着降准的继续，房地产行业资金面将逐步改善，尤其按揭贷款改善会相对明显，促进基本面恢复；，前三轮降准板块都获得了较高的相对和绝对收益，2018年由于市场对降准初期的态度并不明确，或者对宽松并不抱有信心，板块在去杠杆大背景下表现不佳，认为这会随着2019年1月开始的降准逐步改善，，根据之前地产投资矩阵的建议，销售面积累计增速转负后是配置地产股的较好时机，，继续看好一季度和全年地产板块获取超额收益的机会，基于政策宽松和长期基本面看好住宅地产龙头（万科、保利等）、基于持续利率下行看好商业地产公司、基于交房和竣工大幅提升看好物业公司。