英皇证券：美股财报季震荡加大 中国通号炒作或未完

　　今年市场谈论得较多的主题除了5G以外，其中一个便是是，相关股份去年至今已跟随大市作出调整，昨日有股份公布欲涉猎该板块亦被市场追捧，留意该主题变热点的时间。鉴于年近岁晚，资金入市态度不会太积极。相信春节假期前，大市或会在二万六之上维持震荡状态。

　　进入美股财报季，市场担忧全球经济放缓影响企业下一季度的盈利预期。美股连续第二个交易日走低。道指收跌0.36%，标普500收跌0.53%，纳指跌0.66%。花旗银行季度营收意外下跌，拖累股价早段走低。科技、医疗保健和公用事业板块表现不佳，默克制药和苹果公司股价领跌。油价下挫亦令能源股受挫。

　　内地上月进口出口负增长齐逊预期，加上中国海关新闻发言人李魁文确认今年外贸增长速度或放缓，市场料今年一季度出口可能非常糟糕，反映货币宽松逆周期调节仍需加码。A股明确跌势，沪深两市昨日成交较上个交易日减少4.4%。港股方面，炒作偏向热门次新股为主，但数量并不多，大市跟随A股下跌，若外围进一步下跌，恒指将下试二万六，多只蓝筹重磅股跑输大市，沽压重临之下，上周强势炒作的股份有所退潮，，医药板块整体受压。

　　交易焦点方面，中国通号（3969.HK）公布，去年累计签订外部合同总额682.9亿元（人民币?下同），按年增长12.4%。其中在铁路领域签订的外部合同总额250.8亿元，按年增长44.8%；在城市轨道交通领域签订的外部合同总额116.1亿元，增长6.4%，其中地铁新签合同额为116亿元，增长20.2%。

　　该集团在海外业务领域签订的外部合同总额9.5亿元，按年减少64.8%；在工程总承包和其他业务领域签订的外部合同总额298.5亿元，增加0.3%；在智慧城市业务领域签订的外部合同总额约8亿元。

　　中国通号是全球最大的轨道交通控制系统解决方案供应商，能成为世界龙头，皆由于全球最大铁路市场中国几乎垄断。潜在市场方面，“十三五”期间城轨投资将较“十二五”期间升189%，中国国家发改委亦拟降低城市兴建城轨门槛，为集团打开市场。

　　新产品方面，要数电务敏捷运维系统，系统可直接接入某铁路局的真实资料，由于中国通号拥有设备的深层资料，可根据大资料分析在故障发生前作出预警，提前更换潜在问题设备，提升轨道交通的安全性，另一方面，虽然设备设计使用年限为10至15年，但设备一般通过冗余备份方式来提升稳定度，其中的部件往往7至8年便需要更换，可见，潜在的运维市场空间值得遐想，现况股价表现正蠢蠢欲动，若板块轮动之下，一带一路股炒起，相信其亦是对象之一。