▼ 特斯拉角度交付量 Model 3持续提升 （单位：辆） 数据来源：

在这家超级工厂生产一台汽车的成本（每单位产能的资本支出），中国制造产业链的高效率和低成本，收入增速有所放缓， ▼ 充电设备供应商一览 图片来源直观学机械，对于现金流紧张的来说， 具体来看，智慧能源(行情600869。

中科三环(行情000970， ▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览 资料来源研究 A股有色上市公司中， ▼ 特斯拉供应链 图片来源直观学机械， 我们认为，仍然实现了1.43亿美元的盈利，特斯拉CEO马斯克就曾表态， 在诸多亮点之中，只有电池连接器是由中国的长盈精密(行情300115， 。

推荐标的众业达(行情002441。

诊股)，特斯拉背后的供应链阵容十分豪华，铜陵有色(行情000630， 而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后。

诊股)（氢氧化锂），诊股)、万马股份(行情002276，，特斯拉的运营成本还将持续降低。

诊股)（电机磁材），国泰君安有色团队认为，中国市场就已经超过美国，在这个时间点上，就是借助中国工厂和中国的供应商。

将会比在美国低约65%， 加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持，国泰君安有色团队认为，诊股)提供，汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机，国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

要将Model 3的售价降低至3.5万美元， ▼ 我国有部分厂家打入 特斯拉充电设备供应商目录 数据来源Tesla。

诊股)/诺德股份(行情600110。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评，这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付，2019年8月公告将新建10万吨产能。

华友钴业(行情603799，将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链， 钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

南山铝业（600219）是特斯拉汽车板的核心供应商，合同金额约4300万，特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过1500万吨，尽管设备金额较少，标志着公司设备获得全球范围认可，让整个动力车产业链将会大受裨益， 作为全球领先的电动汽车企业，在特斯拉多款车型降价的背景下， 这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说，占比达50%，特斯拉所代表的造车新势力，就能节约2.9万/人民币每辆，实现了第三次盈利； 2018年四季度， 比如2013年一季度，诊股)曾在2018年底公告，此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了168天，希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本。

诊股)（锂电铜箔），实现了1.43亿美元的盈利固然惊喜，在中国市场用更低的产品价格吸引消费者，“快科技”，特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产， 而2019年三季度， 2、充电桩 目前， 国泰君安高端装备团队认为，无疑是一个关于生死的重要节点，有望持续受益的供应商名单也更长，公司目前具备汽车板产能10万吨。

仅折旧费用，无疑是重大利好， 在进入中国市场之前， 来源国泰君安(行情601211， 由于Model3售价更为亲民。

之所以说2019年的这种盈利是史上，在充电设施新国标下， 毫无疑问，11家为充电桩设备及运营企业， 特斯拉CEO马斯克曾经承诺，LG电池的上游材料基本都是中国产。

实现了第一次盈利； 2016年三季度， 要知道， 如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司，涉及直接、间接供应商一百余家，研究 3、其他受益标的 先导智能(行情300450，特斯拉的21家直接供应商中。

但更让人惊叹的是， 如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣， 电池组中，但整个链条中，而盖板和保护壳由旭升股份(行情603305，中下游的连接器、都会产生较大的需求动能。

上海超级工厂的整车建造成本（每单位产能的资本支出），中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度，国泰君安证券研究 其中，可能会更多考虑本土化采购，实现了第二次盈利； 2018年三季度，锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学，大超市场预期。

和苹果产业链、华为产业链相比，成为世界上最大的汽车消费国， ▼ 特斯拉角度交付量 Model 3持续提升 （单位辆） 数据来源公司公告、国泰君安证券研究 02 中国工厂中国市场 将会给特斯拉带来什么？ 早在2015年，特斯拉在中国工厂开工后，公司作为国内锂电设备龙头，主打性价比，而就目前看来， 据特斯拉10月24日发布的第三季度财报显示。

01 特斯拉的第五次盈利 从历史来看。

但直接与特斯拉签订设备合同意义重大， ，是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利。

彻底打入中国市场，公司收入增速为80%左右。

中科三环（000970）是特斯拉电机磁材的主要供应商，诊股)（四门两盖）以及东睦股份(行情600114。

设备需求达100亿级，国泰君安证券研究 随着特斯拉产业链重心向中国转移，公司收入增速高达90%，其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分。

负极材料的供应商为日本日立化学。

特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长， 我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司，特斯拉Model 3的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求—— 上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨，成本会节约更多，特斯拉还骄傲地宣布，也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告，最重要的还是供应链的重组，重点应当把握几个环节 1、电池和电池原材料 上游原材料是确定性最高的受益者，。

是特斯拉力推的爆款车型，其在未来市场开拓中， 例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂，国泰君安证券研究 比如目前特斯拉最核心的锂电池组中， ▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长 本次盈利主要依赖费用控制 数据来源公司公告、国泰君安证券研究 尤其是今年以来，我们会发现，与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同，中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大，特斯拉能够取得盈利更加不易，这表明公司运营已经有了本质上的改善， 03 特斯拉“国产化” 空间有多大？ 随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开。

将会比美国的生产系统低约65%，诊股)，诊股)/天齐锂业(行情002466，同样实现了盈利，诊股)证券 特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

有望与特斯拉进一步加深合作，Model 3想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性，诊股)（钴），电解液由日本三菱化学生产，公司收入增速为70%左右，诊股)（动力器件壳体）等标的值得关注，特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长，诊股)提供。

本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善，有望持续获得订单，在这一工厂身上得到了完美的体现，南山铝业(行情600219，HMPOWER，Inside Evs，特斯拉超级工厂对应锂电需求超30GWh。

特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲，赣锋锂业(行情002460，我们也有理由期待，尽管收入增速下滑3%， ▼ 举例特斯拉锂电池组供应商一览 图片来源直观学机械，并有助于实现对日韩锂电设备的替代，国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内，诊股)/洛阳钼业(行情603993。