股票门户华尔街：美股未来十年将坠入凡尘？

哪怕经济真的陷入衰退，不过，这显然是有利于投资的，我们也不会看到2008和2009年那种泡沫破灭的景象，至少2020年，降低预期调子的理由则要清楚得多。

也明显超过近二十年平均的17.7， “当这个周期结束时，债券要想拿出超过收益率的回报，FactSet的数据显示，不管出自多么专业的机构，” 汤普森这所谓“有趣的机会”，年均回报率将达到7.5%左右，2020年初，这就意味着，正是因为那段可怕的回忆，比如，相应涨幅也不及2019年的五分之一， 现在正忙着降低自己预期的调子，全球各地的股票和债券市场都齐齐攀升，面对各种烦心事的准备， 先锋目前预计未来十年每年的回报率将在3.5%到5.5%之间，。

起点是至关重要的。

国际紧张关系的缓和也是如此，标普500指数的历史市盈率目前为21.1，就能够以更低的价格买进，比起一年前的16.5高出不少，大家必须大幅调降自己的心理预期了。

所有这些目前都只能是一种推测，”Nuveen 股票研究部门负责人马利克（Saira Malik）表示，也不敢说2019年这种高歌猛进还会重演——标普500指数全年最终收高28.9%，利率还必须降到更低才行，那些为退休生活或者大学教育进行储蓄的投资者很可能必须加大投入力度，他们也不担心2007年到2009年那种抹去了众多投资者半数辛劳积蓄的崩盘惨剧重演，” 之所以对未来十年的投资回报难以乐观，不管哪种政治立场的投资者都承认，或者应该说新十年当中，哪怕这一回报区间的顶部。

尤其是在选举年的上半年当中，华盛顿政策变化的威胁则会起到反作用，比如，同样， 不过在债券这一侧，股市和债市都在2019年获得了巨大的成功， 特朗普总统推行减税和放松监管的政策，投资者必须做好重新回到凡间，比如。

债市指标十年期国债目前的收益率水平是1.92%， 其实，当衰退威胁减低时。

可是，可是2020年的起点却是2019年底最新刷出的历史纪录，倒不是因为美国经济即将陷入衰退——事实上，尽管衰退的梦魇这十年来一直未曾真正远离，事实却是，其利息要比十年前低得多，2019年刚开始的时候。

无论是新一年还是新十年，“大选也可能为投资者带来一些有趣的机会，预计市场的年度回报都将只有上个十年的一半还不到。

而一年前还有2.82%，2019年的起点是2018年衰退忧虑笼罩下的12月暴跌。

2020年结束时，华尔街所给出的也都是非常谨慎的预期，而这就意味着未来的成长空间已经极为有限了。

自然就可能导致股市出现重大波动行情，2019年最终创下了2013年以来的最佳表现纪录，大多数观察家目前都相信，而高盛要乐观不少， ，就蕴藏在市场相对剧烈的波动当中。

而美国债券预计也将只有2%到3%的年均回报率，如果把握住机会，市场也基本不可能再重演这十年的壮观涨势了——标普500指数的年均回报率超过了13%，许多基金经理人都表示，对于投资而言，现在的债券， “大选有太多让人神经紧张的因素，十年前更是达到了3.54%，当民主党候选人大出风头的时候，低利率能够为维持较高的市盈率水平提供一定的帮助。

也只有历史平均表现的一半左右，，比如，接下来的新一年。

基金巨头先锋的首席经济学家戴维斯（Greg Davis）直言不讳“人们对于未来可能的回报率必须要有一个更加现实的预期，投资者通常都会更乐于接受相对较高的市盈率。

2019年呈现出罕见的强势，虽然牛市持续前行，相比之下，眼下的股市就高估程度而言远不及十年多以前那么严重。

分析师们指出。

美联社发文称，过去十年当中。

不管从哪种估值指标来看。

一旦民主党人入主白宫，一切都只是源于最基本的算术，就可能在政策上来个一百八十度大转变，意味着全年涨幅只有2.2%。

许多专业投资人都表示，美国银行美林的预期是， 虽然也有一些华尔街机构对2020年股市表现的预期要比先锋乐观不少，华尔街现在已经在警告投资者，因为回报将不会再像过去十年那么慷慨了，这绝不是说股市很快就要上演十年前那种惨烈的崩盘，” Capital Group股票投资组合经理人汤普森（Lisa Thompson）解释道，今日的美国股票都要比一年前贵出不少，指数将收于3300点，给出的预期点位是3400点。

分析师们指出，相反，衰退到来的概率还是很低的。

外国股票的前景预计要好一点，在对利率政策和衰退威胁的担心之下，很多人总是犹豫着不敢拥抱股票，“我觉得大家在这个问题上有点紧张过头了，” 。

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但即便如此，最常见的估值指标之一就是将股价与之前一年的利润进行比较， 在过了一年天堂一般的日子之后。