[申万宏源]环保公用行业（含新三板）周报：中央经济工作会议加码

　　本期板块表现

　　上周表现公用事业板块整体上涨。沪深300指数上涨1.85%，创业板下跌0.26%，公用事业整体上涨1.27%。子板块电力板块上涨0.18%，水务板块上涨0.03%，燃气板块上涨9.33%，环保工程及服务上涨1.66%。

　　本期行业观点

　　环保板块观点1《2017中央经济工作会议政策》环保部分亮点解读中央要求打赢蓝天保卫战，深入实施水十条&全面实施土十条。中央经济工作会议12月18-20日在北京举行。环保相关亮点1.污染攻坚战重点在于打赢蓝天保卫战。我们认为短期大气仍将是行业重点关注，建议依次关注治理&监测龙头；2.启动大规模国土绿化行动，培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业，我们认为环境修复将是未来几年的大方向；3.深入实施“水十条”，全面实施“土十条”，相关考核将在三年内接踵而至。按照《会议》精神指导方向，我们认为符合行业大方向、拥有核心技术的行业龙头将优先受益1、大气治理&监测公司、 、 等；2、水环境&土壤修复公司 、、；3、园林公司 、 。

　　环保板块观点2河南大气攻坚战打响提标激发改造二次爆发。为了应对大气污染，河南政府现先后建立污染天气信息平台、提请修改《河南省大气污染防治条例(草案)》、召开全省大气污染防治攻坚冲刺30天电视电话会议。《草案》审议修改稿提请省人大常委会会议审议，针对大气污染防治的重点难点问题出台新规。其中提出清洁供暖与7大重点工业企业提标改造将成重要工作方向，时间节点明确。本次河南超预期开展大气攻坚，结合先前京津冀大气污染攻坚举措，预计新一轮环保投资将被激发，我们认为当前政府对大气污染治理决心大，千亿非电市场超预期释放。行业整体景气度好，我们继续推荐大气治理龙头清新环境，监管趋严下，监测行业 等龙头有望受益。

　　公用板块观点国家能源局启动分布式发电市朝交易试点，利好分布式可再生能源发展。分布式发电项目单位(含个人)与配电网内就近符合交易条件的电力用户进行电力交易，并以电网企业作为输电服务方签订三方供用电合同，约定交易期限、交易电量、结算电价、“过网费”标准及违约责任等。对于纳入分布式发电市朝交易试点的可再生能源发电项目建成后自动纳入可再生能源发展基金补贴范围，按照全部发电量给予度电补贴。今年新增光伏发电装机占全国新增发电容量45%，其中1/3以上为分布式。2018年光伏发电价格调整低于预期，集中式电站下调0.1元/度，分布式电站下调0.05元/度，扶贫项目补贴标准不变，光伏发电项目有望保持较高水平的收益率，需求有望持续爆发。我们认为，在保障清洁能源度电补贴的基础上，推进分布式发电市朝交易，有助于风光等可再生能源分布式发电模式的推广。

　　重点池推荐

　　公用行业1)电力 、 、 、 ；2)清洁能源 、、 、。

　　环保行业1)大气+监测清新环境、雪迪龙。2)水环境万邦达、中金环境、。3)固废、、 、。