“明星股”海润影业为何业绩黯淡

　　由于存在多位明星股东，同时与屡次尝试IPO未果的海润影视有密切联系，刚刚挂牌新三板不足半年的海润影业受到广泛关注。据海润影业近日发布的2016年半年度报告，与该公司背后拥有众多明星股东而星光璀璨不同，海润影业的业绩显得较为黯淡，不仅没有实现盈利，亏损幅度还进一步扩大，由上年同期的100余万元增加至近千万元。

　　净利润同比下降713%

　　自海润影业提交申请并挂牌新三板以来，备受业内外关注，一方面是该公司股东包含众多知名演员，如持股6.21%的孙俪目前是该公司第三大股东，此外郭涛和刘诗诗也分别持有4.43%的股份。但海润影业受到关注的原因还有另一方面原因，即该公司曾为海润影视的全资子公司，而海润影视已多次尝试登陆资本市场但均未成功，这使得海润影业挂牌新三板被认为是海润影视寻求对接资本市场的一种方式。

　　但海润影业在受到广泛关注的同时，其业绩表现却并不尽如人意。据上半年业绩报告显示，今年上半年海润影业实现营业收入291.68万元，较去年同期下降81%；归属于挂牌公司股东的净利润则为-923.4万元，亏损幅度较上年同期的113.6万元同比扩大713%。此外，截至今年6月30日，海润影业的净资产为6651.55万元，较上年末减少12.19%；资产负债率为72.3%，比上年末上升19.6个百分点。

　　海润影业表示，公司在报告期内营业收入下降，主要受到电影行业所存在电影产品制作及发行周期较长等因素影响，因此今年上半年没有实现电影业务的收入。本期亏损的扩大主要由于营业收入的下降，以及在报告期内电影《华丽上班族》相关销售费用的确认而导致。据悉，电影《华丽上班族》的票房结算将于2016年下半年完成，并于2016年下半年确认收入。

　　后续票房难有起色

　　公告显示，除《华丽上班族》的票房结算会在下半年完成外，从7月开始，海润影业投资拍摄的《惊天大逆转》、《情况不妙》、《喊山》等影片也会陆续上映。虽然海润影业将上半年营业收入下降和亏损扩大的主要原因归结于没有确认电影票房收入，但北京商报记者通过查询相关资料发现，海润影业今年已上映影片和待结算影片的票房均表现平平。

　　据猫眼票房的数据显示，去年9月在国内上映的《华丽上班族》票房仅为4748万元，而该影片的投资则达到1亿元，这意味着该影片并未能通过票房收回成本。此外，已上映约一个月的《惊天大逆转》和《情况不妙》分别获得7863万元和887万元的票房，8月26日刚刚上映的《喊山》截至北京商报记者发稿时只获得57万元票房。

　　风山渐文化传播有限公司董事长王兵表示，电影行业就是一个存在众多不确定性和风险的行业，从制作到面向市场的每一个环节稍有问题就会影响到最后的结果，虽然每年有数百部影片，但只有5%实现盈利，5%能回本，其余均亏损，且由于目前国内电影产业的投资风险大多集中在制片方，导致一部影片往往会对制片公司产生较大的业绩影响。

　　鉴于海润影业截至目前也未出现现象级影片，且2014年就已处于亏损状态，2015年亏损进一步扩大至2899.7万元，今年上半年同样亏损，使得业内对于安排海润影业先挂牌新三板从而实现对接资本市场的布局产生疑问。

　　资本助力还需内容先行

　　公开资料显示，在2013年5月9日到2014年5月29日间，海润影业为海润影视的全资子公司，且目前二者董事长均为刘燕铭，其中海润影业以电影业务为主，海润影视则在电视剧方面进行主要布局。而众所周知，海润影视近年来为登陆资本市场进行了多次尝试。早在2011年，海润影视就计划在香港上市，但由于当时市场低迷未能达成计划；此后在2014年6月，*ST申科曾发布重组方案，其中海润影视将作价25.22亿元借壳上市，但在去年5月该借壳计划也以失败告终。且海润影视投资制作过包括《永不瞑目》、《玉观音》、《一米阳光》等在内的多部知名影视剧，在业内有一定影响力。那么，为什么当初不直接安排海润影视挂牌新三板呢？

　　对此，有业内人士猜测，新三板门槛较低，先通过海润影业在新三板业挂牌，既可以先一步实现对接资本市场，同时还能让海润影业的规模借助资本市场扩大，并积累到资本市场运作经验，且未来也不排除海润影视再度寻求在A股上市的机会，或是借助海润影业登陆新三板的可能。

　　在业内看来，目前影视市场竞争激烈，资本涌入的同时多个新公司接连成立，若影视公司能够实现与资本市场的对接，对其未来业务的发展以及逐渐形成稳定、持续的商业模式存在利好，但关键还在于拥有优质作品，从而在业内有着自身的竞争力，实现未来更多业务的拓展。